再来看PRAR抑制剂。2017年，PRAR抑制剂的全球销售额超过4.61亿美元。目前，市场以阿斯利康的LYNPARZA为
递延收入，是基于以license out的授权研发模式产生，与新基公司、默克公司合作，收取的授权费，分期确认收入。201
研发费用，主要包括研发外包成本、以及内部研发开支。其中，外包成本占研发费用的比例，分别为59%、62%、52%。百济神州
本案还有一款药物在研，名叫Tislelizumab，实质是一种PD-1抗体，其作用机理是：激发T淋巴细胞的自我免疫功能。
2017年7月，新基全资子公司Celgene Switzerland，持有百济神州新发行约32.7百万股普通股。8月，百
百济神州的收入来源，其实来自于授权研发模式。包括license out模式下，将自己的东西授权给别人，收取对方授权费，相
#头条晒图大赛#研究百济神州，就一个词：研发。它的所有商业模式，以及护城河，都是基于此百济神州，2010年成立，主营业务
第一，本案研究过程中，涉及到上汽集团将资产注入华域的问题——那么，如果以估值的视角来看，母公司或者大股东，什么时候采用发
第一步，模型选取。DDM可以根据分红发放的不同而分成三种：零增长模型，不变增长模型和多段增长模型。考虑到未来股息的变化情
#头条晒图大赛#按照乐观的增速——第一阶段：换挡增长阶段假设增速为A=20.75%，时间约为4年；第二阶段：稳定增长期，
DCF模型的第一步，增速，应该怎么测算？我们从历史增速、机构预测增速、内生增速几个维度分析先看历史增速，这种方法适用于业
上汽集团拥有近120家可合并企业。2017年上汽集团与宁德时代合资建立的时代上汽，用于动力电池的生产未来新能源汽车相关业
#头条晒图大赛#2015年，上汽集团注入汇众上汽集团下属汇众公司，是国内领先的底盘系统集成供应商。2015 年4月，华域
由于净利率可以近似地看成：净利率=毛利率-三费率+投资净收益率，投资净收益率=投资净收益/营业收入营业收入增长的幅度大于
第三阶段，2015年到2017年，投入资本回报率持续下滑，背后的核心因素：净利率下滑，到底是什么情况。一般来说，净利率下
#头条晒图大赛#此处，我们举个吃瓜店的例子：吃瓜店持有A公司80%的股权，假设A公司赚了100万净利润，优塾吃瓜店赚了2
2009-2012年，固定资产周转率呈上升趋势，分别为：5.72、11.38、12.01、11.24。固定资产为：36.
我们先来看第一阶段：2010-2012年，营业收入增速为：78.62%、16.67%、10.69%；归母净利润增速为：6
#头条晒图大赛#经营活动现金流净额为58.60亿元、113.75亿元、84.86亿元、33.09亿元；销售毛利率为：14
华域汽车，目前A股最大的汽车零部件企业，实控人为上汽集团，持股58.3%上汽，是目前国内最大的整车制造巨头，华域汽车为上
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