《约翰·涅夫投资智慧的深远启示》 在公募基金的璀璨星河中，约翰·涅夫宛如一颗

《约翰·涅夫投资智慧的深远启示》 在公募基金的璀璨星河中，约翰·涅夫宛如一颗低调却闪耀的恒星。尽管常被低估，但他所取得的成就与留下的投资智慧，值得每一位投资者深入探寻与借鉴。 约翰·涅夫管理温莎基金长达31年，从1964年至1995年，创造了13.7%的年化回报率，基金规模更是从7500万美元壮大到136亿美元，这般成绩着实斐然。其投资方法有着鲜明特点，核心是低估值策略，并非简单的逆向投资，而是精准聚焦那些因逆向而出现低估值的优质标的。 在“漂亮50”泡沫盛行时，他坚守原则，绝不涉足估值超40倍的股票，将组合整体估值控制在市场的50 - 60%。他通过总回报比例（TRR）这一量化公式筛选股票，寻找盈利增速合理、TRR比例超市场2倍的公司，注重可持续的、稳健而非激进的盈利增长。而且，涅夫持股分散，对单只股票仓位把控谨慎，在股票市值选择上也不拘一格，偏爱从创52周新低的股票中挖掘机会，尽显价值投资风格。 重新审视涅夫的投资法则，其最大价值在于对价值因子的暴露。无论是美股百年历史，还是A股过去十年，价值因子都展现出高回报率、小回撤以及优秀夏普比例的优势，且这一策略尚未拥挤，长期有效性显著。不过，价值因子发挥作用需依靠时间积累，涅夫用漫长的职业生涯诠释了价值投资在时间复利下的魅力。同时，执行该策略要求投资者具备强大的执行力与坚定信念，涅夫在面对“漂亮50”泡沫时的忍耐坚守，便是知行合一的最佳例证。 全球价值投资者往往有着共性，如约翰·涅夫一样，为人谦逊低调、生活朴素且热爱阅读，他们以正确的价值观为源动力，在投资之路上稳扎稳打。对于当下众多投资者，乃至国内众多基金经理而言，约翰·涅夫的投资智慧犹如一座灯塔，指引着大家在复杂多变的市场中，坚守价值投资理念，不被短期波动和热门潮流迷惑，耐心发掘真正有价值的投资机会，从而在长期投资中收获丰厚回报。让我们铭记这位伟大的投资大师，汲取他的智慧，在投资的道路上砥砺前行。