北汽蓝谷享界销量和估值测算

根据“汽车之家”提供的数据，北汽蓝谷享界S9的10月交付量约为2000辆左右。预计北汽蓝谷在2025年将推出增程动力的享界S9，不考虑北汽蓝谷其他新车型的情况下，我们可以估算一下仅北汽蓝谷享界S9一款车的销量，以及这款车型可以支撑北汽蓝谷的估值。

一、纯电和增程的销量占比

根据2024年第46周（11月11日至17日）的交付量数据，赛力斯问界M9合计交付4020辆，其中，增程版本3660辆，纯电版本360辆；增程动力约为纯电版本的10倍左右。赛力斯问界M5合计交付380辆，其中，增程版本320辆，纯电版本60辆；增程动力约为纯电版本的5倍左右。

根据问界M9和M5的经验，我们可以大致推算出，增程动力的销量大致为纯电版本的5至10倍左右。

也就是说，如果目前北汽蓝谷享界S9纯电版本能够维持在2000辆/月的这个水平，一旦增程版本上马问世，北汽蓝谷享界S9的总销量大概率将达到1万辆至2万辆/月之间。

二、北汽蓝谷怎么估值？

根据市场给赛力斯的估值，赛力斯2024年的营业收入大致在1500亿元左右，其中，大部分的营业收入主要来自问界系列。截至11月22日，赛力斯的股价为123.99元/股，市值约为1872亿元。换言之，市场目前给赛力斯的市销率约为1.25倍。

考虑到北汽蓝谷和赛力斯都是鸿蒙智行家族成员，市场理论上给的估值倍数是一样的。因此，北汽蓝谷的市销率可以按照1.25倍来估算。

北汽蓝谷享界的销售价格约为39.98万元至44.98万元之间，取中值，约为42.5万元。2025年仅享界S9纯电版和增程版的销量合计约为12万辆至24万辆之间，取中值，约为18万辆。换言之，享界S9贡献的营业收入约为677亿元（计算公式：42.5×18/1.13），区间范围约为451亿元至903亿元之间。

当然，有人说，这个还没有算上北汽蓝谷的极狐的收入。根据“车主之家”提供的数据，我们发现北汽蓝谷极狐品牌的月销量从6月开始已经基本上稳定在8000辆至1万辆/月之间。