西部策略整理 | 0317大摩会 要点梳理~ 1️⃣东稳西荡而非东升西降： - 1至2月份的经济指标好于预期（抢出口、消费补贴前置、季节性） - Q1经济肯定不错，Q2之后可能退坡（抢出口和季节性影响消退） 2️⃣冷静看待地产市场和消费政策： - 地产：春节后两周销售情况较好，但最新一周则弱于季节性（高频数据有噪音）；主要城市的二手房挂牌量up&挂牌价down，反映地产库存压力依旧巨大 - 消费：中央对生育补贴的态度仍处于研究阶段，预计出台新的大规模刺激消费政策的可能性不大 3️⃣全球资本对中国资产信心增加： - 全球资本重新考虑配置中国资产。目前主要是被动资金加仓，但主动型基金尚未大规模入场且未来有望入场 - 港股不会A股化 - 美股的盈利预期调整动能显著向下，中国股市和欧洲股市的调整动能则稳步向好 4️⃣中美达成全面和解协议的道路狭窄 -美国对华高科技产品管制放松（可能性不大）or中美双边投资协议（在美国面临政治阻力）or类似广场协议2.0的全面协议（缺乏现实可行性，执行复杂）。
