西部策略整理|0317大摩会要点梳理~ 1️⃣东稳西荡而非东升西降:

丹萱谈生活文化 2025-03-18 05:57:48

西部策略整理 | 0317大摩会 要点梳理~ 1️⃣东稳西荡而非东升西降: - 1至2月份的经济指标好于预期(抢出口、消费补贴前置、季节性) - Q1经济肯定不错,Q2之后可能退坡(抢出口和季节性影响消退) 2️⃣冷静看待地产市场和消费政策: - 地产:春节后两周销售情况较好,但最新一周则弱于季节性(高频数据有噪音);主要城市的二手房挂牌量up&挂牌价down,反映地产库存压力依旧巨大 - 消费:中央对生育补贴的态度仍处于研究阶段,预计出台新的大规模刺激消费政策的可能性不大 3️⃣全球资本对中国资产信心增加: - 全球资本重新考虑配置中国资产。目前主要是被动资金加仓,但主动型基金尚未大规模入场且未来有望入场 - 港股不会A股化 - 美股的盈利预期调整动能显著向下,中国股市和欧洲股市的调整动能则稳步向好 4️⃣中美达成全面和解协议的道路狭窄 -美国对华高科技产品管制放松(可能性不大)or中美双边投资协议(在美国面临政治阻力)or类似广场协议2.0的全面协议(缺乏现实可行性,执行复杂)。

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