【政策跟踪】关税大棒“虽迟但到”的信号 🔆美东时间周六白宫宣布对加拿大、墨西

【政策跟踪】关税大棒“虽迟但到”的信号 🔆美东时间周六白宫宣布对加拿大、墨西哥和中国加征关税。不过白宫官网尚未公布具体行政令的完整内容。 🔆2024年前11个月美国自三国进口占总进口的份额约为42%，目前知道的内容： 1⃣方式上依旧是极限施压。以芬太尼走私威胁国家安全为由，启动国家经济紧急状态。关税将于美东时间下周二00：01生效（北京时间周三下午）。 2⃣加拿大：征收25%的关税，不过能源进口按10%征收；暂停加拿大进口800美元的小额免税限额。如果采取报复措施，将进一步提高关税税率。 3⃣墨西哥：征收25%。 4⃣中国：额外加征10%。 🔆很有意思的特点： 1⃣白宫没有急着发布行政令的完整内容，而是发布了fact sheets陈述美国和中加墨的征税背景； 2⃣白宫最新公布的行政令主要是针对加拿大，对于墨西哥和中国的细则并未公布； 3⃣加拿大早些时候收到了美国政府的正式通知；但墨西哥没有收到，中国则尚不清楚。 🔆先拿最“简单”的加拿大开刀。其他行政令内容预计仍在起草中，内容仍有变数。根据美国CBP的数据，自墨西哥走私的芬太尼规模远远高于加拿大。对中墨采取的措施力度应该会强于加拿大。 🔆关税策略的变化，先加再减，占据主动。虽然行政令中表示“如果加拿大政府采取了足够的行动，总统将会决定取消关税”，但是加拿大和墨西哥已经和美国进行了多轮磋商，均不清楚什么行动可以满足特朗普的要求。有理由相信谈判门槛可能不低。 🔆中国的筹码。除了打击芬太尼出口外，Tiktok交易，调解俄乌冲突都会是这一轮10%关税的重要筹码。 🔆这可能只是第一轮。根据白宫备忘录，4月1日前白宫将对中美贸易问题做全面梳理，包括贸易逆差、不公平贸易行为、汇率操纵等都可能成为后续美国加征关税的理由和借口。 🔆怎么看到关税在特朗普政策体系的地位？一是回馈MAGA的政治筹码；二是平衡财政的重要收入功能，任期内可能将平均关税提高10%左右；三是尽管承认会助长通胀，但认为在能源降价和去监管下不会影响美国居民的生活。 🔆根据tax foundation的测算，对三国关税生效会增加美国普通家庭一年830美元的负担。 🔆后续关注: 1⃣针对欧盟的关税，以报复之前欧盟针对美国出口和公司的恶劣态度； 2⃣分产品征收关税，2月中旬前可能会针对芯片、油气等进口加征关税。 3⃣美国和中墨加的关税谈判，既然是极限施压，关税在谈判中阶段性下调的概率不小。