近期“东升西落”讨论较多，那站在全球/亚太基金经理的视角，外资近期有哪些动向和观

近期“东升西落”讨论较多，那站在全球/亚太基金经理的视角，外资近期有哪些动向和观点。 全球基金经理方面， 1、外资对全球经济的悲观预期快速提升（仅次于20年3月），但主要是对美国经济的增长预期恶化（认为经济不着陆的投资者占比下滑17%）。与之相对的是，外资对CN经济的增长预期稳步提升，中美经济预期差创23年以来高位。 2、悲观的经济增长预期导致投资者降低权益和债券仓位，现金仓位显著回升（单月提升幅度创21年底以来最高）。 3、全球69%的投资者认为“美国例外论”已演绎到历史极值，因此，3月资金主要加仓欧洲和新兴市场、减仓美国（23%投资者选择低配美股vs上月17%选择超配）。 4、做多M7和美元的拥挤度显著回落，做多欧股一跃成为全球第二拥挤的交易，做多CN科技股的拥挤度继续提升（位列全球第四）。 亚太基金经理方面， 5、22%的投资者看好CN经济在未来12个月复苏（环比上升，但低于24年4-5月和9-10月）。更重要的是，长期不看好CN股市的投资者占比跌至50%（创22年11月以来最低水平）。 6、选择逐步加仓（32%→50%）和逢高兑现（5%→9%）的外资占比提升，等待更多宽松信号（30%→19%）和离开CN市场（14%→6%）的占比回落。 7、仓位上，当前被净超配最多的市场是日本（54%→44%），净超配CN的投资者占比由8%提升9%），泰国和印度被低配较多。 8、行业主题方面，亚太投资者最看好AI/半导体（51%→69%）、互联网（24%→53%）和高分红（16%→9%）。