2024年12月27日，宇华教育发布两则公告，一共涉及三条信息：
第一，换股债券的具体处理措施；
第二，公司2024财年年报延迟刊发、继续暂停股票买卖；
第三，出售泰国斯坦福。
一家坐拥百亿资产的民办教育集团，被一笔9.14亿港元可转债逼到了进退维谷的地步。由此也不难看出，宇华教育的资金周转困难。
为了解决债务问题，李光宇和李花也并未逃避责任，而是果断出手，出售了泰国斯坦福。根据出售协议，这笔交易价格为2.4亿港元，预计本次出售，将录得1.2亿元利润。
宇华教育称，出售事项可扩大现金流量，用于偿还债务。
侃见财经认为，尽管这一笔出售能够缓解公司的现金流，但仍是杯水车薪。根据21世纪商业评论消息，在此次公告披露前坊间就有宇华出售院校的传闻流出，但目标却是郑州工商学院。
根据此次可转债协商结果，持有75%可转债的投资者同意，宇华先赎回4.3亿港元可转债，剩下的强制转换为约6.6亿股股份。公司将通过征求同意书的方式，尽快开始实施，不迟于2025年3月31日。
值得注意的是，倘若最终磋商失败，债券持有人有权要求宇华支付7050万港元现金的同意费。
当然，和眼下的困境比起来，更为重要的是未来。从宇华教育的半年报来看，其一共实现营收12.53亿元，同比增长5.43%，实现净利润为1.933亿元，同比下滑67.06%。增速的放缓意味着公司的主营业务开始出现瓶颈。
随着兼并收购的停止，民办高教行业的整体收入和利润增速也开始快速缩水。不仅如此，由于前期扩张过于激进，2024年甚至有个别民办高教公司已出现债务违约。另外，即便扩张停止，但要维持现有的招生和收入规模也未必容易。
这点从这些高教公司的财务数据就能窥探一二，多家在最新学年（2024/2025学年）的招生人数几乎已停止增长。虽然行业整体招生尚未出现下跌，但对未来的招生情况，市场并不看好。官网显示，宇华教育现有超14万名在校生，大学及高中学生占比超过85%。
此外，相比其他教育集团，宇华教育资产结构实际上相对比较稳健，按照2024年中报，宇华教育的总资产为121.79亿元、总负债为49.94亿元，资产负债率仅为41%。
目前，高教板块投资优势已荡然无存。想要重新回归增长，未来压力依旧不小。侃见财经认为，宇华教育当下最紧迫的问题就是解决可转债问题，并且尽早披露财报，恢复其股票在港股的交易。
