2002年，《民促法》的颁布后，民办教育进入了黄金发展期。
在此之前，宇华教育以“北京大学附属中学河南分校”为名成立了第一所K12学校。在此之后，宇华教育开始平稳扩张。
2017年，资本市场在教育板块掀起了投资热，宇华教育则顺利在港交所挂牌。彼时，宇华教育已成长为拥有1所大学和24所K-12学校的大型民办教育集团。
上市之后，宇华教育开始了极速扩张的步伐。
根据统计显示，上市一年多的时间，宇华教育就吞并了两所学校。其中包括，以14.3亿元吞并的全国老牌民办本科高校湖南涉外经济学院及其附属学校；另外就是以1.07亿元并购的开封市最大的民办高中之一开封市祥符区博望高中。
除此之外，宇华教育还将目光盯向了国外。2019年2月，宇华教育以2.18亿的价格并购了泰国斯坦福。据悉，该大学在泰国设有两个分校，主要提供国际及泰国本科及研究生学位课程。其课程包括商业管理、传媒、酒店管理及信息技术，课程、课程范畴及学位获泰国教育部和大学事务部全面认可，而该大学也已获录入大学事务部的泰国认可私立大学名单。2019年7月，宇华教育又成功地并购了山东英才学院……
2019年12月，为了保障现金流，宇华教育发行了一笔20.88亿港元的可转债，也就是这一笔可转债，最终让宇华教育陷入到了债务的“泥潭”之中。
随着扩张的步伐以及行业的景气度提升，宇华教育一路高歌猛进，走出了河南开始全面扩张，已成为了覆盖幼儿园、小学、中学、大学全部领域的教育集团。
规模的提升的同时，公司的股价也开始狂飙，其市值一度突破了300亿港元。而代价就是，公司的债务规模也越来越大。
2021年，行业风向开始急转直下，宇华教育也开始剥离旗下的K9业务。在宇华教育快速切割之下，从2021年8月31日结束起，K9业务不再合并报表。此后，宇华教育的股价开始暴跌。仅一年时间，宇华教育跌幅就超过了85%。
从扩张到收缩，宇华教育在极速的刹车之下，债务风险开始放大。
因此，从2022年开始，这笔可转债就成了悬在李家父女头上的达摩克利斯之剑，为了偿还这笔可转债，李光宇、李花父女二人想尽了办法。但由于民办高教公司无法直接使用旗下院校资产偿债，因此，集团的偿还能力十分有限。
根据当时发债的条件，宇华教育需在2024年12月27日之前全部偿还这笔可转债。但根据宇华教育的此前发布公告，集团尚有未转换的可转债本金额依旧高达9.14亿港元。
截至目前，宇华教育在国内仅剩9所学校，分别为5所高中和4所大学及职业学院。
