301598博科测试新股申购 高端装备+无人驾驶 301598博科测试新股申购价格38，市盈率24，中信证券保荐，预计募资7.5亿，实际募资5.66亿，少募集了1.84亿，没有超募。公司于2021年至2022年分红合计6000多万，原定募资计划有1.99亿用于补充流动资金，现在这个项目基本被砍掉了。发行数量1472万股，全部网上配售。 核心题材是测试设备，主要产品包括汽车测试试验系统、伺服液压测试和运动仿真解决方案、 智能驾驶仿真测试系统、现代燃油汽车检测系统、新能源汽车检测系统、通用设备（如离心机、显微镜、医用洁净工作台、药品冷藏箱等），这些产品合计贡献营收9成多，应用于汽车、土木建筑、轨道交通、核电、船舶、通信等。公司主要客户包括上汽集团、一汽集团、东风汽车集团、奇瑞汽车集团、长城汽车、比亚迪、蔚来汽车、小鹏汽车和理想汽车等大型汽车生产企业，还包括清华大学、东南大学、天津大学、中南大学、布里斯托大学、谢菲尔德大学、利兹大学、中广核研究院有限公司、上海发电设备成套设计研究院有限责任公司、信通院(保定)科技创新研究院有限公司、中国地震局工程力学研究所等，前五大客户合计贡献营收半壁江山，其中最大客户是比亚迪，贡献营收2成多，客户集中度有些高，对大客户依赖有些重。公司研发费用占比6%多，低于同行业均值， 有21项发明专利，研发创新能力还不错。 2023年销售毛利率44%，核心产品竞争力较强。2023年每股净资产9.5元，市净率4，处于中风险区域。资产负债率65%，偿债能力较弱。按2023年年报数据每股收益2.18元，每股现金流是3.32，说明会计帐面利润含金量很充足。2024年前三季度每股收益1.48元，每股现金流是2.38，现金流状况健康。前三季度营收增长14%，净利润增长83%，2024年预计净利润增长4%，就是说2024年预计业绩小幅增长。 博科测试的实控人是李景列、张延伸、仝雷，李景列直接持股21.59%，张延伸直接持股20.25%，仝雷直接持股23.02%，李景列、张延伸间接通过第四股东博科景盛控制公司12.68%的表决权，仝雷通过委托表决安排间接控制TONGLI（仝莉）、TONGYAN（仝焱）合计7.66%的表决权，实控人直接间接合计控制公司85.2%的表决权，除此以外其他股东包括中信证券子公司，2021年6月突击入股的，入股价格28元一股，持股4%，而中信证券是这家公司的保荐券商，于2021年8月开始辅导的，剩下的就是个人股东，股权结构较为分散，对决策效率有一定负面影响，因可能的利益冲突协调难度更大。博科测试，成立于2006年，注册资本1000万，2016年挂牌新三板，2018年从新三板摘牌，2022年4月申报，2023年4月过会，2024年9月注册生效，属于民营企业。 股价有些高，相对于每股净资产来说还可以，市盈率不高，没有超募，盘子小，题材较热门，高端装备+无人驾驶，上市首日涨幅可能令人目瞪口呆，破发风险为0。（注意，新股上市5日后，后面后市走势有破发可能性，很多新股上市后一段时间跌破发行价的不少。）
