603205健尔康新股申购 医用敷料 603205健尔康新股申购价格14，市盈率14，中信建投保荐，预计募资7.2 亿，实际募资4.4亿，少募集了2.8亿，没有超募，申报IPO前于2020年分红1亿，都基本落入了自家人的口袋里，原定募资计划就有1.8亿用于补充流动资金，缺乏募资的必要性和合理性，现在这个先分红又补流意图也落空了。发行数量3000万股，网下配售1800万股，网下配售率为60%。 核心题材是医用敷料，产品包括伤口护理产品、手术耗材产品、高分子及辅助类产品、消毒清洁产品、防护产品等，伤口护理类和手术耗材类合计贡献营收接近7成，产品集中度不高，应用于医疗、卫生、个人护理等领域。公司主要国外客户包括Cardinal、Medline、Owens & Minor、Mckesson、Hartmann等国际上知名的医用敷料品牌商，主要国内客户包括国内的医院和药房等，前五大客户合计贡献营收7成多，全是国外客户，产品出口贡献营收8成多，销往美国、欧洲、中东、拉丁美洲、非洲等。公司研发费用占比3%多，有18项发明专利，在布局研发水胶体、藻酸盐类等高端敷料，研发创新能力不太强。 2023年销售毛利率22%，核心产品竞争力一般。2023年每股净资产10.10元，市净率1.38，处于低风险区域。资产负债率18%，偿债能力较强哦。按2023年年报数据每股收益1.37元，每股现金流是1.75，说明会计帐面利润含金量很高。2024年上半年每股收益0.67元，每股现金流是0.97，现金流状况这么好呀。上半年营收增长5%，净利润增长14%，2024年前三季度预计净利润8%至13%，就是说2024年前三季度业绩小幅增长。 健尔康的实控人是陈国平（1962年生，大专），直接持股57.90%（其中有6.9%股权比例是上市前从以前三个股东手中以10多元一股的价格回购的），间接通过常州和聚和常州顺赢(均为员工持股平台)合计控制10%的表决权，直接间接合计控制公司67.9%的表决权，第二股东陈麒宇为实控人独生闺女(表态未来不接班，目前不工作，故不和其父认定为一致行动人），直接持股26.05%，第四股东郭息孝为实控人妻子（不在公司工作），直接持股4.06%，虽然如此，实控人全家合计控制公司98%的表决权，都是一家人，虽形式上没认定为一致行动人，但实质上就跟一致行动人没啥区别。健尔康，成立于2000年，2022年6月申报，2024年1月过会，2024年5月注册生效，属于典型的民营家族企业。 股价不高，市盈率不高，没有超募，盘子小，题材一般，成长性和创新性不足，不过呼吸传染病进入高发期，再有疫情的话是利好这家公司的，上市首日涨幅是否还能像最近那些新股上市首日涨幅10倍呢无法预料，能涨3-5倍就不错了，破发风险为0。（注意，新股上市5日后，后面后市走势有破发可能性，很多新股上市后一段时间跌破发行价的不少。）
