$C首航(SZ301658)$
作为光伏与储能领域的头部企业，首航新能的核心投资逻辑在于行业高景气度与全球化布局。尽管2024年营收同比下滑28%至27.1亿元，净利润下降24%至3.4亿元，但公司仍保持技术领先（光伏逆变器全球市占率3%）及海外市场优势（境外收入占比超80%）。2025年一季度预计净利润环比改善（同比变动-0.1%至12.14%），叠加储能业务高增长（毛利率37%）及“光储充一体化”方案的市场渗透，业绩有望触底回升。
从估值看，当前动态市盈率约15.88倍，低于阳光电源（16倍）、固德威（25倍）等同业水平，存在修复空间。但需警惕海外政策风险（如欧盟关税调整）及行业竞争加剧（华为、宁德时代跨界布局）对盈利能力的压制。若2025年储能订单放量、欧洲能源转型加速，股价或随业绩兑现逐步上行，短期目标价可参考50元关口（对应2025年动态PE 20倍），中长期则取决于技术迭代与市场份额稳定性。
