2024.9.3 沙弥手记 ① 重庆水务缘何业绩持续下滑？   重庆水务半年报2024年H1实现营收32.83亿元（yoy-11.20%），归母净利4.16亿元（yoy-41.60%），扣非净利3.34亿元（yoy-48.21%）。 作为半垄断型水务公司，公司占有重庆市主城区约56%的自来水市场和重庆市约71.2%的污水处理市场，为重庆市龙头水务企业。作为基本面较为优质的公共服务类公司，业绩缘何逐年下滑？ 2023年业绩从20亿降到10亿，24年中扣非净利润再次腰斩，根源在于503.30万吨/日产能的污水处理，公司污水处理市场占有率稳居重庆市第一，却成为业绩拖累的主要原因。 渝府〔2007〕122号文件批复的特许经营权范围内，第五期（2020-2022年）污水服务费为2.98元/吨，第六期（2023-2025年）调整为2.35元/吨，且不再包含相关税费补助。 1H24重庆市污水处理按2.35元/吨确认收入，而1H23按2.98元/吨确认收入。所以上半年的业绩仍大幅下降，下半年应有所好转，但整体盈利能力仍需观察。 #重庆水务#