现在我国的高铁运营里程已经高达4.8万公里，占到全球总里程的7成左右，而纵观我国高铁20年发展史，没有哪一条高铁像京沪高铁饱受质疑与争议。

然而，京沪高铁开通运行3年后，很快就用了超高的利润打脸唱衰者，成为国内最先盈利的一条高铁线路，堪称是“现金奶牛”。

“低开”

京沪高铁的发展史起于1990年12月，彼时中国经济快速发展，原铁道部有意趁势扶摇，提交了一份规划报告，勾画了一条贯穿中国南北的高速铁路蓝图，目标是打造一条连接北京与上海的“黄金交通大动脉”。

结果这个构想构想当时就在铁路界掀起轩然大波，引发了长达十余年的激烈争论。

当时支持的一方认为，京沪沿线经济发达，人口密集，传统铁路运力已远远满足不了经济发展需求，修新路亦是修发展之路。

而反对者则一连提出三大质疑：技术储备不足、投资规模过大、建设经验缺乏，全是要命的问题，这些问题解决不了，我们修哪门子的高铁？

这场争论拉扯来拉扯去，最终以项目暂缓收场。

等进入21世纪，京沪高铁迎来了第二轮技术路线之争，起因是德国西门子公司向中国抛出橄榄枝，提出采用磁浮技术建设京沪高铁。

好事啊，当时磁悬浮列车时速可达500公里，认为这一技术是“未来技术”的人不在少数，人们普遍还是支持的，只不过这个梦想还是被现实的冷水给浇灭了。

原来，磁浮技术每公里造价高达3亿元，而1318公里的京沪线路，总投资算下来竟然超过4000亿元！

同时，磁浮技术还存在不少技术隐患，比如无法与现有铁路网络兼容、大雪天气可能导致列车无法正常运行等问题，最终经过反复论证，还是更为稳妥的轮轨方案胜出。

终于在2006年，这个投资规模仅次于三峡工程的巨型项目京沪高铁获国务院批准，然后开启融资进程。

当时为了缓解财政压力，京沪高铁项目打破了传统的“政府+铁路”二元投资格局，首次引入市场化资金，开启了混合所有制改革模式的全新建设思路。

除了国铁集团外，项目还吸引了包括平安资管、社保基金、中银投资、京投公司、上海申铁在内的11家投资方，其中平安资管以160亿元的投资额，成为仅次于国铁集团的第二大股东。

2008年4月18日，京沪高铁正式开工，全长1318公里，穿越北京、天津、河北、山东、安徽、江苏、上海等6省市，设置24座车站，工程总投资2209.4亿元，相当于同期中国GDP的0.73%。

“高走”

这条高铁线采用世界最高建设标准，设计时速350公里，全线92%以上路段实现350公里时速运行，跨越长江、黄河两大水系，建设了1140座桥梁和50座隧道，总长达1011公里，占全线长度的82%。

仅用时3年，京沪高铁就建成通车，创造了世界铁路建设史上的奇迹。

在正式通车之后，京沪高铁采用了一种创新性的“轻资产”运营模式，母公司层面仅设置董事会办公室、财务部、人力资源部等核心部门，全公司只有73名员工。

这些员工主要负责经营决策、资产管理和财务运作，人均创收达到惊人的5.6亿元，日常运营则全部外包给沿线的北京、济南、上海三大铁路局，涵盖列车运行、设备维护、客运服务、安全保障等十余个领域。

这种创新模式使得超过7万名铁路专业人员为京沪高铁提供服务，却不计入公司编制，既保证了专业化运营，又实现了极致的人效比。

在收入模式上，京沪高铁更是开创先河，其收入构成分为“双轨制”：一是本线自营的售票收入，占比约四成；二是向其他铁路公司收取的路网使用费，俗称“过路费”，占比达六成。

所有需要在京沪高铁线路上运行的跨线列车，都需要支付包括线路使用费、接触网使用费、站台使用费等在内的多项费用。

其中，这部分“过路费”收入受经济波动影响较小，即使在疫情期间，也保持相对稳定的现金流，成为公司最可靠的利润来源。

这种模式虽然类似于收费公路，但由于高铁运力密度大、使用频率高，盈利能力远胜于后者。

于是得益于独特的地理优势，京沪高铁的商业价值不断攀升，这条线路连接了北京、天津、济南、南京、上海等10个万亿级经济强市，覆盖6个千万人口大市，沿线城市的GDP总量高达57万亿元，占全国的43.3%。

随着客流持续增长，日均客流量超过40万人次，在2023年国庆假期，更是创下单日90.3万人次的历史纪录，平均每3秒就有一名旅客乘坐京沪高铁。

2014年，京沪高铁就提前收回全部投资成本，仅用了通车后的第4年，2016-2019年，公司净利润连续四年保持两位数增长，2018年首次突破百亿大关，2019年更是达到110亿元的历史巅峰。

虽然2020-2022年受疫情影响，客流量一度下跌至疫情前的三分之一，2022年出现5.76亿元亏损，但2023年实现了惊人的V形反转，净利润暴增至115.46亿元，创造了通车以来最好的经营业绩。

作为连接中国南北的交通大动脉，每天都有超过600列跨线列车在这条线路上运行，平均每2.4分钟就有一列高铁列车飞驰而过。

这些列车每运行一公里都要支付相应的路网使用费，形成了源源不断的收入流，同时，得益于日益完善的全国高铁网络，跨线列车数量还在持续增长，为公司带来更多的过路费收入。

这也解释了为什么一家仅有73名员工的公司，能够创造出堪比互联网巨头的惊人利润。

参考资料：

经济日报，京沪高铁：开启高铁建设大发展时代

虎嗅网，人均净利润1.6亿！京沪高铁总资产2922亿，在职员工73名

金融界，A股隐形印钞机：从亏损到年赚上百亿，它只用了1年