今天探讨黄金上涨空间问题？当前金价已站上3167美元每盎司，即将挑战3200美元关口。 1. 金价上涨原因及历史表现：今年一季度黄金大涨18.88%，创40年最大单季涨幅。短期因关税预期带动避险需求增加，长期是作为美元替代品。历史上12次金价单季涨幅大于15%的情况中，下一季度平均涨幅4.9%，上涨概率50% 。 2. 黄金投资核心逻辑：美国国债突破36万亿，利息支出超国防，引发对美国财政可持续性和美元信誉担忧；俄乌战争后美国没收俄罗斯资产，使其他国家担心自身资产安全，减少美元资产储备。黄金成为美元替代品，发展中国家央行增持空间大。华创证券测算，按此趋势十年后金价或涨至26858美元每盎司。 3. 投资建议：对等关税实施对黄金利好，但存在利好出尽和豁免导致囤金需求下降的情况，可能引发金价调整。回调后是上车机会，在全球局势不确定背景下，黄金是确定性投资品，应关注长期趋势，不必纠结短期涨跌。
