记录一下理想 2024Q4 及全年财报和电话会议的内容。
- 2024 Q4 交付量 158,696 辆，相比 Q3 的 152,831 微涨，总体上持平；
- 2024 全年交付量 500,508 辆，相比 23 年的 376,030 辆增长 33.1%；
（看了下懂车帝近一年的数据，分车型大概的销量数据是：
L6 22 万辆
L7 12.4 万辆
L8 7 万辆
L9 7.8 万辆
MEGA 1.2 万辆
以 L8 的量为基准，大概比例是 3.1 : 1.8 ：1 : 1.1 : 0.17。
23 年理想的产品主要是 L789，L6 和 MEGA 是 24 年出的。
从懂车帝的数据来看， 这两个车带来了大概 23 万辆的增量。
也就是说 24 年 L789 的量大概是 27 万辆，相比 23 年的 37 万，掉了 10 万左右的量。
L6 是 24 年销量提升的最大功臣。
2025Q1 的交付量预期是 8.8-9.3 万辆，相比 Q4 的 15-16 万辆肯定是少很多的，相比去年 Q1 的 8 万辆，大概有 9.5%-15.7% 增长。
但是这两个数据都没啥参考价值，Q1 本身就是销量淡季，而 Q4 往往是销量最高的季度，所以没法比。
去年 Q1 只有 L789，今年多了 L6 和 MEGA，所以增长一些也是合理的。
按照之前媒体爆出来的全年销量预期的话，25 年的目标应该是在 70 万左右，
今年的新车基本已经明盘了，会有 i8 和 i6 两款纯电 SUV，i8 7 月上市，i6 略晚一点，节奏上和当时 L9 和 L8 的差不多。（估计 i6 要到快年底了？）
L6789 和 MEGA 产品上不会有太大的变化，改款核心改动是智驾，这个之前发过，就过多展开了。（）
这个销量目标压力肯定还是很大的，纯电新车会带来的增量感觉比较有限，哪怕月销 1 W，在销量上加成也就 5-10 万，而且 1W 月销是相当难的，这是极其乐观的数据。
所以 L 系列肯定还是今年的主力。
（MEGA 今年内部的预期是 1-1.5 万辆，维持细分市场前三，理性了很多，这也意味着 MEGA 不会有啥降价的规划，保持老大哥形象即可。）
新的问题是在 L 系列产品没有大改的情况下怎么打？
基本盘上，我个人觉得理想 L 系列的产品力放到 25 年只能说不是顶尖的了，但是依然是能打的，这条微博大概说过：。
但是理想也透露了 2 个新思路，一个是通过覆盖四五线城市，提升下沉市场的渗透率；另一个是出海。
关于门店有几个数据值得记录一下：
1. 理想通过将尾部商场店逐步置换成头部汽车城的中心店，中心店的占比已经从 23 年底的 24%，提升到了 24 年底的 42%；
2. 全国总展位数从 2,600 多个提升到了 3,700 多个；
3. 截至 2025 年 2 月 28 日，理想汽车在全国已有 500 家零售中心，覆盖 150 个城市。
关于出海，财报电话会议里理想汽车销售与服务高级副总裁邹良军明确说了，国际化是 2025 年的战略之一，也是理想汽车海外市场战略正式开启的元年。
今年年初成立了独立的海外市场拓展部门，拓展寻找优质的经销商和售后伙伴。
去年理想已经在哈萨克斯坦、迪拜、乌兹别克斯坦三个地区建立了直营服务中心。
至于 26 年，财报电话会议里大概提了一下，感兴趣的可以看这个：
- 营收方面 2024Q4 公司收入 442.73 亿元，车辆收入 426.43 亿元，环比增长 3.2%；
（销量增长 3.8%，车辆营收增长 3.2% 合理。）
- 2024 全年公司收入 1,445 亿元，汽车销售收入 1,385 亿元，同比增长 15.2%（销量同比增长 20.4%）；
结合销量可以大概算出来 24 年全年车辆不含税的均价是 27.67 万，23 年是 32.94 万。
均价下滑，这个也完全符合预期，一方面是 24 年整体车市价格战更激烈了，另一方面 24 年销量最大头的是入门的 L6。
这个均价相比国内其他新势力其实还不错了，对比一下特斯拉，特斯拉 Q4 的均价是 28.92 万，理想比特斯拉略低一点。
不过特斯拉这个是全球市场的数据，海外市场明显还是要更赚钱的。
- 毛利方面，2024Q4 车辆毛利 19.7%，公司毛利 20.3%；
- 2024 车辆毛利 19.8%，公司毛利 20.5%，去年同期分别是 21.5% 和 22.2%，都跌了 1.7%；
这个毛利其实我没想到，24 年价格战已经打得很激烈了，理想还能维持 20% 左右的毛利非常不错了，隔壁特特都只有 16.3% 了。
换句话说，如果价格战真的更激烈的话，理想其实还是有空间的，但降价永远是下下策，核心还是得想办法维持在这个价格段。
- 研发费用上，2024 全年的支出是 111 亿元（平均每季度 27.75 亿元），去年是 106 亿元；
（之前很多人吐槽理想抠或者没啥自研，但是现在理想在研发上的投入越来越高了，已经是新势力里第一梯队这一档的投入了。）
- 销售、一般及行政开支上，2024 全年的支出是 122 亿元，较 2023 年的人民币 98 亿元增长 25.2%，主要是由于员工人数增长导致的员工薪酬增加以及 2024 年确认与首席执行官绩效奖励相关的股权激励费用，以及与销售和服务网络扩张相关的租金和其他费用增加；
- 净利润上 2024Q4 是 37 亿元，去年同期是 58 亿元，减少了 38.6%；
- 2024 全年净利润 80 亿元，去年是 118 亿，减少了 31.9%；
（利润下降了不少，但好歹还是赚钱的。）
- 截止 2024 年 12 月 31 日，理想的员工数量是 32,248 人。（23 年底是 31,591 人，微增）
- 自由现金流 1,128 亿人民币，有钱！
（写完没检查，大家凑合看。）
