3月展望：红利股将重回舞台，成长股将分化 随着2025年3月的到来，A股市场在经历前期的成长股的大幅上升，积累了丰厚的利润，股价也很多进入高位，预计将迎来新的市场风格转换。红利股有望重新夺回市场的主角地位，而此前备受追捧的成长股则可能面临调整的压力。 市场现况： 1月初当时判断：春季行情将启动。代表市场成长方向的中证1000从1月13日5457起步，到最高6550，升幅一千点，积累的盈利盘需要消化，单边行情有可能进入震荡行情。 红利股重回主角的逻辑： 估值优势明显：本轮行情市场追逐科技创新，红利股没什么表现，很多甚至逆大市下跌，经过前期的调整，估值已经回到相对合理的水平，具备较高的投资性价比。随着年报的公布，优质上市公司陆续推出分红方案，将逐渐吸引资金的重新布局。 成长股可能进入调整的原因 1. 前期涨幅较大：部分成长股在前期市场上涨过程中涨幅较大，估值水平相对较高。在市场风格转换的背景下，这些股票面临较大的回调压力。 2. 业绩兑现压力增加：随着年报和一季报的陆续披露，市场对成长股的业绩兑现要求越来越高。部分公司可能面临业绩不达预期的风险，从而导致股价调整。 3. 市场风险偏好变化：虽然投资者风险偏好有所回升，但全球经济不确定性依然存在。在此背景下，投资者可能更加关注具有稳定现金流和分红能力的资产，而减少对高估值成长股的配置。 策略： 将重点关注具有稳定现金流、高分红率且估值合理、前期升幅落后的红利股，特别是那些受益于行业复苏和政策支持的板块。特别是业绩较优秀的资源股。减仓涨幅较大、估值较高的成长股，等待充分调整后再介入。 总之：2025年3月A股市场预计将迎来风格转换，红利股有望重回主角地位，而成长股则可能面临调整压力。这一过程将伴随着大幅震荡的过程，通过大幅震荡，主力才能进行重新配置。追高宜慎！今天减仓百济神州，清仓中证1000ETF。
