华夏时报记者李佳佳李未来北京报道
“2月18日，焦炭价格如期执行第九轮降价。”卓创资讯焦炭分析师刘璐璐告诉《华夏时报》记者。
记者在与刘璐璐交流中了解到，在第八轮降价后，山西焦炭生产企业基本处于盈亏线上下，平均亏损8元/吨，考虑焦煤仍有小幅降价空间，预计连续10轮降价后焦企盈利水平仍然在-100元/吨以内。
对于焦炭价格何时触底，上海钢联煤焦事业部焦炭分析师杨昊对记者表示，“可能在3月初，届时宏观政策信号和供应端收缩有望改善市场供需格局。”
第九轮降价
2月10日，焦炭第八轮降价落地，河北市场钢厂对焦炭采购价下调，湿熄降幅50元/吨，干熄降幅55元/吨。
2月14日，国内多地钢厂对焦炭展开启了新一轮提降。彼时，唐山市场主流钢厂计划对湿熄焦炭价格下调50元/吨、干熄焦下调55元/吨，自2025年2月18日零时起执行。同时，邢台、天津地区部分钢厂，还有石家庄地区个别钢厂均对湿熄焦炭、干熄焦炭进行相同幅度的提降。
记者多方了解获悉，这一波降价潮已持续将近4个月，不仅时间跨度长，而且降价幅度大。
“自2024年10月下旬以来焦炭连续下调九轮，累计降450-495元/吨。”刘璐璐告诉记者，2024年10月22日，山东市场准一级湿熄冶金焦出厂成交价1890元/吨，到了2025年2月18日，山东市场准一级湿熄冶金焦出厂成交价收于1440元/吨，累计降450元/吨。
杨昊认为，本次焦炭降价追溯源头可以从2024年10月23日开始，山西准一湿熄焦在降完第一轮50元/吨后，焦炭出厂价1650元/吨，经过一共8轮下降，截至2025年2月17日，累计下跌湿熄400元/吨，现出厂价1300元/吨。2月18日，焦炭第九轮也要落地，落地后，山西准一湿熄焦出厂价1250元/吨。
下降这么多，焦化厂会停产吗？刘璐璐向记者透露，预计连续10轮降价后焦企盈利水平仍然在-100元/吨以内，亏损不到200元/吨，焦化厂不会停产。目前焦煤、焦炭价格均为历史低位，单轮价格降幅也由往年100-110元/吨收窄至50-55元/吨，市场波动收窄，贸易商等中间环节的参与减少，行业落后产能仍在淘汰。
钢厂拥有绝对话语权
焦炭价格走低的背后，是产业链上下游的多重压力。据了解，焦炭行业产业链上游主要包括炼焦煤和设备供应商，焦煤为生产焦炭的原材料，占焦炭生产成本近八成。产业链中游主要为焦炭的生产，产业链下游主要应用于钢铁、化工、铸造、有色金属冶炼、电力等领域。
对于焦炭价格持续下行，刘璐璐主要从四点进行总结：一是国内焦炭产量增加，供应充足；二是下游钢铁行业进入消费淡季，高炉检修增加，焦炭消耗量减少；三是2024年国内煤炭供应宽松，煤价重心下滑明显，焦炭成本面支撑减弱；四是2025年2月份关税政策对钢材出口的影响导致市场悲观情绪较浓。
杨昊告诉记者，焦炭行业产能过剩，Mysteel调研全国焦化产能5.6亿吨，抑制了焦企的议价权，价格承压。不仅如此，焦炭价格持续下跌后，焦炭供应依然充足，焦炭企业尚未大规模减产，供应端未能有效收缩，供需失衡局面未改，供需关系偏宽松。
“行业利润偏低，产业链上下游企业采取低库存策略，减少了对焦炭的需求，进一步加剧了价格下行压力。”杨昊表示，Mysteel调研全国247家钢厂高炉铁水产量228万吨/日附近，需求稍显疲软，导致焦炭需求不足，库存持续累积。
“焦炭提降钢厂始终拥有绝对话语权。”刘璐璐对记者表示。记者了解到，钢铁行业是焦炭的最大消费领域，约占焦炭总消费量的80%左右。但钢材需求低迷，钢企自身盈利承压，持续向上游焦炭传导负反馈。
中国钢铁工业协会数据显示，2024年重点统计企业实现营业收入6.02万亿元，同比下降6.4%；利润总额则为429亿元，同比下降50.3%。
3月成关键节点
焦炭价格持续下降也会对上下游企业产生影响，首先会影响上游煤炭生产企业的出货和煤炭价格；其次会影响下游钢铁产品的成本；此外，还影响相关焦化产品的开工和成本，比如硫酸铵、粗苯、焦油等。
刘璐璐接受记者采访时表示，焦炭下行导致焦企盈利能力下降，对焦煤采购积极性差，压价力度也增加，双焦价格形成恶性循环，共同下探，焦煤价格也在向成本线逼近。另外，目前炼焦煤市场国内供应充足，且周边蒙古煤、俄罗斯煤对中国市场出口意向较大，进口量呈增加趋势，炼焦煤供应宽松，对价格形成利空。
对于后续焦炭价格走势，业内人士普遍认为，第十轮提降或难避免。杨昊表示，第十轮降价的可能性较大，焦炭供应依然充足，需求端未见明显改善，价格下行压力依然存在。随着价格持续下跌，焦炭企业亏损压力加大，但尚未触发大规模减产，供应端收缩力度不足。市场对焦炭需求前景持悲观态度，进一步加剧了价格下行压力。
刘璐璐认为，3月初重要会议前，焦炭市场无明显利好，价格仍有下调预期，2月底之前第十轮提降概率较大。
“价格可能在3月初触底。”杨昊表示，3月的重要会议可能释放积极的宏观政策信号，提振市场信心。他认为，随着焦炭第九轮甚至第十轮降价的落地，焦炭企业亏损压力扩大，焦企因利润问题主动减产的企业预计增多，焦炭供应有逐步收缩预期，供需宽松格局有望改善。
刘璐璐表示，随着气温回升及宏观消息面利好刺激，预计第十轮降价后焦炭价格将止跌企稳，跟随钢材价格适当上调修复，但如果宏观刺激不及预期，焦煤价格下滑幅度较大，焦炭价格也不乏继续下探可能。
