谁能想到，2025年1月最强股市，不是美股，也不是亚洲股市，而是欧洲股市。 英国

谁能想到，2025年1月最强股市，不是美股，也不是亚洲股市，而是欧洲股市。 英国、德国股市，在1月不断创历史新高，法国股市虽然没创新高，但也收了根大阳线。 不是说特朗普上台不利于欧洲吗？ 欧洲经济不是停滞了十几年吗？ Deepseek请你解释下。 根据搜索结果，2025年1月欧洲股市的强劲表现确实出乎许多人的意料，但其背后的驱动因素可以归结为以下几个方面： 一、估值洼地与资金回流 估值吸引力 欧洲股市的估值长期低于美股。截至2025年初，泛欧斯托克600指数的未来12个月预期市盈率仅为14倍，而标普500指数高达22倍，英国股市更是低至12倍。这种极端差距促使全球资金从高估值的美股转向欧洲市场。2025年1月，欧洲股票基金的资金流入量创下25年来的次高纪录。 企业盈利预期改善 欧洲企业2025年盈利增速预计将显著提升至7.9%（2023年为下降3.9%），尤其是服务业和制造业在本地市场的收入增长预期较高。相比之下，美国企业盈利增速虽仍高于欧洲（14.1%），但增速放缓趋势明显。 二、政策环境与市场情绪 欧洲央行的宽松预期 市场普遍预期欧洲央行将比美联储更积极地降息，以应对经济疲软。较低的借贷成本有助于支撑企业盈利和经济增长，进一步吸引资金流入。 地缘政治缓和与内部政策调整 俄乌局势趋缓降低了对欧洲能源安全的担忧。 德国大选后可能放松财政政策，法国和英国的政策调整也为市场带来新机遇。 特朗普政策的“双刃剑”效应 尽管特朗普的关税威胁仍是潜在风险，但市场认为其政策可能迫使欧洲采取更激进的刺激措施（如降息和财政宽松），从而改善经济前景。例如，美国银行策略师建议在特朗普上任前布局欧洲股票，因预期欧洲央行将降息以应对关税冲击。 三、技术面与市场广度 技术指标支持上涨 市场研究机构SentimenTrader的数据显示，泛欧斯托克600指数的多项技术指标（如10日涨跌比率、突破50日均线的股票数量）显著攀升，历史经验表明这种模式通常预示未来1-3个月股市将进一步上涨。 “边际卖方”消失 由于投资者对欧洲股票的配置普遍偏低，市场上的抛压较小，资金流入阻力较小。 四、短期动能与长期挑战的博弈 短期动能：修正性反弹 欧洲股市的上涨更多是对多年低估值的修复，而非根本性逆转。例如，德国DAX指数和法国CAC 40指数年初以来分别上涨超过9%和8%，创下十年来最佳开局。 长期结构性难题 经济依赖性与科技短板：欧洲在能源、人口增长、科技投资等方面仍落后于美国，企业治理和资本市场分散化问题也未解决。 历史表现警示：过去40年中，欧洲股市虽多次反弹，但长期跑输美股的格局未变。例如，美国股市自20世纪80年代末以来上涨25倍，而欧洲股市涨幅不到6倍。 五、矛盾现象的解释 尽管特朗普上台被认为不利于欧洲，且欧洲经济长期停滞，但2025年初的强势表现可归结为： 预期差修复：市场已部分消化特朗普政策的负面影响，转而关注欧洲自身的政策应对和企业盈利改善。 周期性反弹：低估值、低仓位、盈利预期改善和技术面共振，形成短期反弹动能。 外部助力：中国市场复苏和全球资金再平衡为欧洲企业注入新增长动力。 总结 2025年初欧洲股市的逆袭是多重短期利好叠加的结果，但其长期能否持续仍需观察结构性问题的解决进展。投资者可短期参与估值修复行情，但需警惕特朗普政策落地、欧洲经济复苏不及预期等风险。