“明日牛股”赤峰黄金(600988)：2024年黄金量价齐升 业绩预告超预期 赤峰黄金+8.45% 公司发布2024年业绩预告。 赤峰黄金预计2024年度实现归属于母公司的净利润17.3亿元至18亿元，同比增长115.19%至123.90%；实现扣除非经常性损益后归属于母公司的净利润16.7亿元至17.4亿元，同比增长92.79%至100.87%。公司利润大幅增长主要得益于金价上涨、销售量增加以及成本控制与费用降低。 降息与通胀演绎，黄金价格持续走高 2024年，受美联储降息、全球地缘政治冲突、全球央行政策宽松等因素影响，黄金价格不断攀升。根据上海黄金交易所的数据，2024年黄金均价为557.07元/克，同比增长28.9%。2025年央行降息仍将持续，特朗普2.0激发市场交易再通胀逻辑，2025年1月20日沪金收盘价为637.08元/克，较2024年底上涨3.6%，2025年金价仍有望维持高位。 矿山开发重点项目推进，黄金产量有望持续增加 吉隆矿业年新增18万吨金矿石选矿扩建项目已于2024年7月启动试生产，预计选矿处理能力增长150%；五龙矿业选场规模逐步扩大，且公司持续在丹东投资“找大矿建大矿”项目；塞班矿持续推进“六大增长项目”，班农、班迈区域许可获批后即启动采矿生产工作。公司多个增产增量项目推进，黄金产量有望持续增加。 投资建议 我们预计公司2024 - 2026年归属于母公司的净利润分别为17.6/21.7/24.9亿元（前值为15.74/18.73/22.28亿元，考虑到黄金价格上涨而作出上调），对应的PE分别为16/13/11倍，维持“买入”评级。
