【1月22日富国基金市场点评：三大指数下跌，AI硬件逆势活跃】 [太阳]事件：

【1月22日富国基金市场点评：三大指数下跌，AI硬件逆势活跃】 [太阳]事件： 🏵2025年1月22日，三大指数下跌。上证指数下跌0.89%，沪深300下跌0.93%，创业板指下跌0.54%，中证500下跌0.48%，中证1000下跌0.88%，科创50下跌0.10%，北证50下跌4.08%。全A成交额为1.15万亿元。分行业看，表现较好的是：通信(1.71%)、电子(-0.05%)、钢铁(-0.15%)；表现相对靠后的是：房地产(-3.42%)、传媒(-1.97%)、银行(-1.84%)。 🏵今日个股行情较差，个股上涨率为19.16%，涨跌幅中位数为-1.13%。主题方面，光模块(CPO)、光通信、高速铜连接等板块表现较好，一级地产商、小红书平台、虚拟人板块表现较差。 [太阳]点评： [玫瑰]今日大盘低开低走，结构上，贵金属板块走强，消费、金融、地产集体下挫拖累指数，题材股表现分化，热点集中在AI硬件方向，光模块、高速铜连接、算力等概念股活跃，而小红书、虚拟人、乳业、冰雪旅游等概念股领跌。量能方面，全天成交额为1.15万亿元，较上一交易日小幅缩量。向后看，随着特朗普正式就职，外部环境有望逐渐清晰，利于国内政策灵活应对；国内方面，近期一系列支持性政策传达出明确的加强逆周期调节以及提振资本市场的信号，后续需关注增量政策的跟进及经济数据对基本面修复的验证；就当下而言，A股“春季躁动”行情依然值得期待。 [玫瑰]AI硬件逆势活跃，CPO概念股上涨。光模块（CPO）是智能算力服务器的核心部件，在AI产业快速发展的背景下，光模块以其高带宽、快传输速率及长传输距离的核心优势，受到了广泛应用并持续升级。近日，消息面上，特朗普上任后公开宣布了一项名为“Stargate”的AI基础设施投资计划，由软银集团、OpenAI和甲骨文公司共同投资1000亿美元，并在未来四年增加至5000亿美元；此外，近日A股多家公司发布业绩预告，国内部分光模块龙头厂商2024年业绩有望实现大幅增长，提振了市场信心。多重利好加持下，今日万得光模块（CPO）指数逆势上涨2.82%。 [玫瑰]贵金属板块走强。今日，申万贵金属指数上涨2.81%，主要受到海外重要事件影响。一方面，当地时间1月20日，特朗普正式就职讲话中并未包含对中国、加拿大、墨西哥加征关税的内容，关税政策弱于预期使美元指数下挫，同时对黄金价格形成支撑。另一方面，从新总统的对外关系来看，未来地缘局势不确定性仍存，美国对华贸易措施同样存在变数，作为避险资产的黄金有望迎来价值抬升。此外，央行购金、“去美元化”等也是长期支撑金价的重要力量。金价走高驱动A股贵金属板块整体上行，可关注相关标的的投资机遇。 [玫瑰]行业配置而言，在盈利、利率和政策的三方“角力”下，重点关注：1）景气成长：在全球正值新一轮科技创新周期和复杂国际局势的背景下，AI+和国产替代仍是主题投资的重要方向。2）政策受益：“两新”政策加力扩围有望带动相关政策受益方向的投资价值抬升。3）红利资产：调整过后配置性价比再度凸显，仍是低利率时代的核心底仓选择。 （市场有风险，投资需谨慎）