【星固收】一级债基或正在蓄势（三） 理由1：供需格局的变化 ①需求端有望回暖 从深圳交易所公布的可转债持有规模变化来看，基金、企业年金和自然人投资者减持规模在百亿以上。主要原因在于2点： 对于个人而言，2024年3季度受到小盘股流动性和信用风险冲击，转债出现了明显的下跌，使得一部分投资者离场。 对于机构而言，主要在于应对负债端的赎回。 进入2025年，需求端有望回暖。一方面，随着权益市场和转债市场回暖，市场对于含权债基的关注迅速提升，相关产品规模的回升有望带来转债配置需求的回补。另一方面，纯债收益率行至低位，转债成为很多债券投资人的突围点。 （市场有风险，投资需谨慎）
