【星焦点】酒杯不撤，盛宴延续——2025年A股市场策略与展望（六） 2024→2025，A股三大驱动因素的变化 回首2024年，在盈利二次探底、流动性宽松、风险偏好降至“冰点”后受政策托底逆转的多重影响下，A股经历了显著的波动。展望2025年，在政策积极发力的情形下，A股定价的三因子均有望温和改善。第一，随着积极政策落地见效，A股有望迎来新一轮盈利上行周期。第二，美联储降息周期并未结束，国内货币政策适度宽松，无风险利率处于低位的环境或延续；第三，随着逆周期调节政策持续扩容和政策成效逐步验证，预计风险偏好处于持续改善通道。 (市场有风险，投资需谨慎）
