#妙笔生花创作挑战# 万泰生物昨晚公告，宣布和GSK合研的九价HPV疫苗的合作作废。这个项目是双方4年前搞的，万泰负责提供抗原，GSK负责提供佐剂和成品疫苗。 虽然今天股价跌了7个点，跌幅超过沃森、智飞等同行，但我认为跌的不是很合理。因为就事论事万泰这波不亏，它已经收到2200万欧元的里程碑款，也不会产生重大资产减值。 而且最主要的是它和厦门大学合研的九价HPV疫苗即将上市，放在以前和GSK还有合作的时候，因为是竞品，所以这产品如果海外上市可能会因为万泰和GSK的合作协议而受到限制。如今合作黄了，万泰反而能放开手脚去搞产品在海外的销售。抛开契约精神不谈，从利益最大化的角度，万泰完全有主动取消合作的动机。 不过今天GSK出面回应，称是联合开发的疫苗没有达到要求，这样看来取消合作的可能是GSK。但感觉这是个托词。 药企放弃在研管线要么是发现没钱赚，要么是研发不确定性太高，要么是公司没钱搞。GSK肯定不会没钱，而且默沙东的现成产品就在眼前，研发我也不认为有多难，你说没达到要求，那我要怀疑你的研发能力了。 所以大概率是GSK认为没钱赚，本来公司的主要营收靠的是带状疱疹疫苗和RSV疫苗两款明星单品（红框），已上市的二价HPV疫苗（绿框）营收一般，九价也马上就要涌进一大批中国产的疫苗，价格战近在眼前，所以与其预期费劲巴哈的搞出来，不如半途而废把资源投入到更有前途的地方。
