美联储的困境

封图是OECD的报告，有需求的私聊我发你链接 写这篇文章的时候，9月美联储的议息会议还没有召开。尽管如此，市场几乎笃定本次会议上美联储不会加息，哪怕美国一众经济数据都不错。为啥？因为市场已经发现了美联储的困境。 加息&缩表的主要目的是为了压低通胀，如今在持续高息的作用下通胀得到一定缓解，但恶果也在路上。需求衰退，消费者信心不足，对未来预期不佳，房地产市场低迷。这些难处并不只是我们遇到了，实际上全球主要经济体当前都或多或少的面临着，也包括美国。于是对于美联储而言，困境就摆在眼前。加还是不加，这是一个问题。 更关键的是，没有人能准确预测未来，因此加或者不加所对应的遍及效应谁也说不清楚，哪怕是美联储他也担心加多了伤着自己，毕竟还顶着一大颗定时炸弹。于是在迷茫中，市场参与者笃信联储这次会再看一看，毕竟少做少错，不做不错。 定时炸弹是啥？国债。目前美国国债超过33万亿美元，比他GDP还多不少。指望能把这债还清是没可能了，不出意外的话美国国债数量还要继续扩大下去。可问题是，随着高息的持续，国债的成本也会显著增长，届时美国财政部的压力越来越大，不仅积极的财政政策无法持续，甚至政府都要停摆，如果军费跟不上，怕是要伤及全球霸权，这可是国本，伤不起。 可目前能源和粮食价格高企（减产&打仗），基于供应链安全的目的也提高了很多商品的价格（主要是不买我们的），强势工会在高通胀下也推升了人工成本从而进一步提高通胀。总之通胀没那么容易压下去，联储也不敢贸然降息。 所以接下来，联储选择装死拖字诀的概率很大。啥也不干，拖到通胀下去，拖到别家先降息，拖到老百姓耐受，拖到对手先崩。巧合的是，对手们也有类似的想法，不过这是另一个话题了。 鲍威尔今夜，可能会变得更加圆滑。