为啥境内外汇市场没有雪球结构

雪球里面嵌的是奇异期权，比如障碍期权之类的。外管局允许境内外汇市场开展的期权交易产品只包括：普通欧式，普通美式以及普通亚式（我们一般只做亚式的买入），奇异期权外管局不让做，自然境内外汇市场也就没有了。 前几年，有些外资行和少数中资行通过各种境内外联动的方式推各种奇异期权组合，最常见的就是目标可赎回远期（Target Redemption Forward,TRF)，有些中资企业没搞清楚状况加杠杆做，结果巨额亏，后来基本都被监管叫停了，当然如果有些偷摸的还在卖我就不知道了。 应该说我们外汇局还是偏保守一点的，对于这类风险较高的奇异期权结构都不会同意展业，目前的政策宣传导向还是强调让企业做好汇率风险敞口的适度套保。 做外汇久了，对奇异期权往往心存芥蒂，国内企业二十年前被外资行忽悠在奇异期权上面的巨亏案例我始终无法释怀，最近网上传的雪球爆仓可能也跟加了杠杆有关，所以对于企业外汇套保而言，过度加杠杆并不可取。 过几天就外汇期权写一篇使用指南。