从各省预算报告和政府工作会议看化债基调，各地2023年预算报告和政府工作会议对财政政策和债务化解的基调值得市场关注。从表述看，整体呈现出以下五个特征：（1）优化债务结构、严防变相举债等表述有所增加。 （2）防范化解债务风险仍是重要任务。 （3）多地强调增加财政可持续性。 （4）“遏制增量、化解存量”基调下，债务置换或将提速。 （5）地产“保交楼”、“保民生”、“保稳定”是重要目标。 从策略上看，城投债投资建议重点关注两条主线：一是区域财力回暖较快的区域；二是债务重组后平台公司债务负担减弱，关注基本面改善叠加债务压力缓释带来的利差压缩空间。
