判断经济形势是存在一定规律，经济指标可划分为先行、一致、滞后这三类。

在判断经济状况时，最为关键的是要观察哪些指标呢？

实际上，先行指标是重中之重，而一致指标和滞后指标更多的是起到一种验证作用。当我们察觉到先行指标开始呈现回升态势时，这往往预示着经济有回暖的可能性，此时再将一致指标和滞后指标作为验证依据来进一步确认。

接下来详细说一说先行指标。

首先，货币金融数据是属于先行指标这一范畴的。我们可以通过一个常见的经济现象来理解，比如说，当我们准备开展投资活动的时候，往往会发现这样一个规律：通常情况下，先是货币供应量出现回升的趋势。

这种货币供应量在各个经济环节中产生连锁反应，随着货币在市场中更充裕地流动，企业有更多资金用于扩大生产、购置设备、雇佣劳动力等，消费者也有更充足的购买力去消费，从而带动整个经济逐渐活跃起来，经济才会随之出现回升的态势。

货币数据所蕴含的意义远不止于此，它还有一个极为关键的要点，这个要点在经济分析领域中有着不可忽视的重要性，那就是货币数据对于判断资产价格有着极为重要的意义。

资产价格涵盖了众多领域，包括股票、债券、房地产等各类投资品的价格，而货币数据与它们之间存在着千丝万缕的联系。

就拿股市来说，股市是经济的一个重要组成部分，也是反映经济和货币情况的一个敏感领域。从短期视角来看，股市就像是货币情况的晴雨表。

这是因为在短期内，货币的供应量和流通速度等因素会直接影响到股市的资金流入情况。当货币处于宽松状态时，市场上的资金相对充裕，这些资金就会像水流一样寻找价值洼地，而股市往往会成为它们青睐的对象。

大量资金涌入股市，会推动股票价格上涨，从而形成行情。在这种情况下，即使经济的整体状况尚未明显好转，或者说还没有确切的信号表明经济已经开始回升，但只要货币是宽松的，股市大概率是会有行情的。

这种行情可能是局部的，也可能是全面的，它取决于货币宽松的程度以及市场参与者的预期等多种因素。从长期来看，股市则反映了经济的整体状况，它与经济的发展趋势紧密相连，成为经济状况的晴雨表。

展开说明货币数据对于判断资产价格有着重要意义的原理

所以，不管是进行投资还是开展项目，都得先留意货币是否有投放。如果货币率先回升了，那么后续大家便会看到投资也会跟着回升，经济同样会回暖。

由此可见，货币是经济的一个先行指标。

数据指标

曾经有一个观点叫 “M1 定买卖”，意思是如果M1出现回升，就可以考虑买入股票；要是M1回落，那就一定要卖出股票。

这是为何呢？因为M0被称作基础货币,M1主要是以企业和居民的活期存款为主，而M2则是广义货币，是以储蓄存款、定期存款为主。

当看到M2回升时，这意味着整个社会的金融活动开始复苏。而M1作为企业和居民的活期存款，假如社会缺乏活力，大量的资金就会沉淀下来；但要是大量的企业和居民把钱取出来，准备去购买原材料、进行消费等，这就表明企业和居民对未来的信心在回升。

所以说，M1,M2 等货币金融数据均是经济的领先指标。就拿10月份公布的数据来看，M2的数据是 7.5%，相较于上个月的 6.8%，回升了0.7个百分点，这意味着我们的货币金融数据已经开始回升了，并且M1的降幅也出现了收窄，是一个先行指标的典型体现。

其次，订单也是一个重要的先行指标。

大家可以想象一下，当客户给你下了订单后，你就会开始采购原材料，着手准备生产，要是原材料不够了，之后还会去进行产能投资，添置设备等，这便是一轮完整的经济活动流程。

所以要留意，订单同样是经济的先行指标。像10月份的PMI订单数据就是回升的，这并非偶然现象，而是存在内在规律的。

再者，销售数据同样属于先行指标。

大家可以看到，最近10月份房地产销售环比负30%的情况有所回升。在房地产领域，最开始是先有销售行为，有了销售，开发商获得现金流后才会去拿地，拿地之后进行投资，然后交房，这构成了一个完整的产业链。

所以，销售是房地产整个经济活动以及房地产周期的领先指标。

当货币金融数据、订单数据、销售数据都出现回升时，这意味着我们能够前瞻性地判断在未来的一两个季度内，经济应该是会回升的。

那什么是一致指标呢？像工业生产、投资、电力等，这些都属于一致指标。

又什么是滞后指标呢？物价和就业数据就属于滞后指标。

这是什么概念呢？当经济刚开始回升时，大家刚刚经历过经济的寒冬，往往不敢轻易涨价，所以物价的反应是相对滞后的。但是当供求关系发生了逆转之后，这时候很多企业就会开始涨价，物价也就随之开始回升。

所以，在经济周期的复苏后期，我们会看到物价上升的情况。

总结起来就是，经济的先行指标包括货币金融数据、订单数据、销售数据等，一致指标有生产和投资数据等，滞后指标则是物价和就业数据。而在判断经济形势时，最为重要的是关注领先指标，滞后指标主要是用来做验证的。

文本来源 @任泽平的视频内容