近日，荷兰光刻机巨头阿斯麦（ASML）公布了第三季度财报，结果业绩未达预期，导致其股价在大交易日中下跌16.26%，创下该公司近26年来最大的单日跌幅。尽管其销售额和毛利率符合预期，但订单量却大幅减少53%，远低于市场预期。

这一情况引发了对未来市场需求的担忧，并对美股芯片股产生了负面影响，相关股票也纷纷下跌。此外，阿斯麦还下调了明年的销售预期，进一步加深了市场的悲观情绪。

尽管阿斯麦的业绩爆雷引发了市场的担忧，但分析师认为这一现象可能反映了全球芯片工厂产能过剩状况。疫情期间芯片制造商增加了产能，但随着供应链紧张态势缓和，产能增长稳定下来。

这不仅对 ASML 本身构成了沉重打击，还连锁反应波及整个芯片制造设备行业，导致英伟达、应用材料、泛林集团等多家芯片巨头股价纷纷下跌。这场突如其来的市场波动，不仅反映了全球半导体行业的脆弱性，也预示着未来可能更加艰难的挑战。

ASML的困境引发了芯片相关股票的普跌，尤其是芯片制造设备商受到的影响尤为严重。例如，应用材料公司和泛林集团双双遭遇了自2020年以来最严重的跌幅，而KLA则经历了近十年最大单日跌幅。与此同时，英伟达公司也下跌4.5%，费城半导体指数下跌5.3%，反映出整个半导体产业链的脆弱性。

芯片制造设备商的商业模式深受资本开支周期的影响。当芯片制造商面临不确定的需求前景时，通常会削减或延缓对新设备的投资，而这直接影响了像应用材料、泛林集团等设备供应商的收入和利润。加上半导体市场的周期性，全球宏观经济的放缓，无疑为这些公司带来了双重压力。

阿斯麦业绩结果表明，全球芯片公司的命运出现了显著分化：ChatGPT以及Sora等人工智能应用程序对于能够处理天量级别并行化计算模式以及高计算密度的矩阵运算的数据中心服务器端AI芯片，比如英伟达AI GPU需求激增，掩盖了该行业其他细分领域的极度低迷需求。

阿斯麦并未详细说明其第三季度订单量为何不到分析师预测的一半，只是表示一些客户推迟了工厂建设，分析师们猜测阿斯麦指代的“客户们”应该是英特尔与台积电——这两大芯片制造商此前已表示将放慢在全球的芯片工厂建设进程。面对芯片产品销售额的萎缩以及芯片代工业务净亏损的增加，英特尔正在大幅度放缓芯片工厂建设进程，在上个月推迟了在德国和波兰建立新工厂的计划。

来自华尔街大行的杰富瑞分析师Janardan Menon在周三的一份报告中表示：“阿斯麦财报体现出，尽管与人工智能相关的芯片需求依然非常强劲，但其他领域的复苏却异常滞后，这种趋势可能会持续到 2025年。”

来自另一大行伯恩斯坦的分析团队在一份最新报告中表示：“我们担心终端需求复苏所需的时间更长，导致芯片产能扩张大幅延迟，而这正是我们进入2025年需要面对的。”“看起来我们可能需要耐心等待，直到芯片行业的周期性复苏更加清晰。”

从世界半导体贸易统计组织(WSTS)公布的最新半导体行业展望数据显示，AI驱动的存储芯片以及GPU与CPU等逻辑芯片乃推动整个芯片行业复苏的主力军。相比之下，WSTS对于覆盖电动汽车、工业领域、物联网设备，以及PS5、Switch等更广泛消费电子产品的模拟芯片以及微芯片市场规模的预期则显得非常低迷，甚至对于今年模拟芯片领域的市场规模预测为负增长，预计明年有望实现弱复苏进程。

免责声明：

1、本号不对发布的任何信息的可用性、准确性、时效性、有效性或完整性作出声明或保证，并在此声明不承担信息可能产生的任何责任、任何后果。

2、 本号非商业、非营利性，转载的内容并不代表赞同其观点和对其真实性负责，也无意构成任何其他引导。本号不对转载或发布的任何信息存在的不准确或错误，负任何直接或间接责任。

3、本号部分资料、素材、文字、图片等来源于互联网，所有转载都已经注明来源出处。如果您发现有侵犯您的知识产权以及个人合法权益的作品，请与我们取得联系，我们会及时修改或删除。