过去的一个月证券市场比之前明显回暖，股市从连续下行的状态扭转过来，上证指数也回到了3300点附近。一度暂停的新股发行又逐渐活跃起来，从股市开始上涨的9月24日算起往前回溯6个月，沪深交易所共计有33家公司IPO上市，平均每个月7家公司上市。而从9月24日起到现在的一个月时间内，即使是包含国庆长假在内，也已经完成了10家公司的发行工作，速度几乎是之前的一倍，而且还在加速中。

不仅仅是发行加速，新股上市后的市场表现也是令人咋舌。之前发行的新股上市首日普遍涨幅在50%到100%之间，较少出现数倍的股票。例如9月20日上市交易的众鑫股份发行价26.5元，上市首日收盘41.87元，涨幅58%。但是自从9月24日开始股市暴涨之后，一切都变了。无线传媒是9月13日完成发行的，9月26日上市，刚好上市日期切入到暴涨期间。发行价9.4元，上市首日开盘价就达到了30.25元，收盘价更是冲到39.37元。更加离谱的是随后这只股票继续暴涨，并在上市的第四天最高冲到361元！

最离谱的当属强邦新材，这是一家以印刷材料(CTP版、PS版、CTCP版、UV-CTP版、柔性树脂版、显影液及相关辅料)生产、销售及技术研发为主的公司。2023年净利润9351万，印刷和记录媒介复制业行业的市盈率大概是31倍左右，这家公司情况一般因此发行市盈率也不高，只有17.54倍，发行价格9.68元。由于市场是大涨状态，那么即便是股价快速恢复到行业平均水平，股价到20元也就差不多了。没想到上市当天开盘就达到了87.12元，最高冲到245元，上市首日收盘178.01元，涨幅1838.9%！

为什么新股会涨这么凶？多位专家和市场分析人士认为有多方面的原因，如近期A股市场行情火爆、新股发行估值较同行业公司低、新股没有套牢盘等。这些是原因吗？当然是，但是更重要的原因是新股上市首日没有涨跌幅限制，理论上存在暴富机会，事实上最近也多次出现。在一些激进的投机者看来，只要自己买进以后能够更高的价格卖出就行，有没有风险，有没有投资价值根本不需要考虑。

著名经济学家凯恩斯在自己的投资生涯中总结出了“博傻理论”：是指在资本市场中（如股票、期货市场）：人们之所以完全不管某个东西的真实价值而愿意花高价购买，是因为他们预期会有一个更大的笨蛋会花更高的价格从他们那儿把它买走。博傻理论告诉人们的最重要的一个道理是：在这个世界上，傻不可怕，可怕的是做最后一个傻子。

在炒新股的过程中，同样如此。新股强邦新材在首日亮眼表现之后，次日开盘101元，然后再次冲高155.9元，收盘回落到109.95元。上市第三天开始就出现连续暴跌，10月23日也就是上市的第九天，收盘价只剩下58.95元。这一价格相比发行价仍然有500%以上的涨幅 ，但是和最高价245元相比，只剩下了24%。前面几天几乎所有的买入者全线被套，关键是如此高的价格已经远远脱离了企业的真实价值。原本想的都是捞一把就走，不当最后接盘人，现在已经成了站岗人了，关键是还不知道后期会不会回到行业平均市盈率。如果按30倍行业平均值计算，股价可能会回到20元上下，那就真的惨了。

事实上这并不是唯一一次新股上市爆炒，2021年9月24日力量钻石上市。发行价20.62元，上市首日开盘价就达到了185.58元，首日收盘价为250元，涨幅高达1212%。随后股价继续被炒作，一度高达366.64元。然后就是漫长的下跌，所有参与炒作的人全线被套，股价最低跌到21.6元，最新价格28元左右。

相比二级市场买入的人来说，能够中签新股的现在当然就是幸运儿。之前每中一个新股只有数千元到1万元左右的利润，近期的多个新股基本上都在6万元以上，盘中高点甚至可以达到10万元。现在这个阶段，参与打新绝对是一个好活，虽然发行价可能会被垫高，但是仍然有利可图，而且是大利。

面对现在的新股，我们应该如何理解呢？1、虽然可能会有短期暴涨的机会，但是最好还是不参与为好。因为谁也不知道哪里是最后一棒，虽然博傻理论说只要自己不是最后那个傻瓜就行，可是当没有别的傻瓜出现的时候，自己就是那个傻瓜了。2、历年来的经验告诉我们，新股上市的价格基本上都是高点，未来会有漫漫熊途，因此最好还是别太冲动。3、也会有部分基金参与，特别是一些指数基金会在纳入指数的时候买进。如果不想当接盘侠，在挑选基金的时候最好还是看看基金经理的个人偏好以及基金的基本定位是什么，避免踩坑。