前复权的情况下，万科A只剩6.55元。当下的质疑或者嘲讽不断，但三四年前不是这样的。

把时间拨到2020年，万科A最高27.69（前复权，下同）。向前复权，万科A在1991年上市时是0.09元。由于复权的缘故，真实的表现不能直接按比例来算。不过，任谁都能想象得出，自上市伊始，坚定持有万科A并且把分红不断投入，会带来多么可观的果实。

事实上，坊间亦传言有多少多少大神几十年如一日看好万科，赚得盆满钵满。坦白讲，我对这些人的执着、坚定是很佩服乃至很羡慕的。

但如果我们抠细节的话，2008年，高点12.01、低点2.91，一年之内将近75%打水漂。2018年，高点31.88，低点15.49，一年之内50%左右打水漂。2016年则有21.17~11.73的巨幅震荡。这就意味着，声称拿了几十年万科的人必须有绝对的忍耐能力——不管行业前景多么暗淡，不管市价受到多大的冲击，都必须不离不弃，都必须持续看好。

换而言之，他们既不能有止损，也不能有止盈，只有信念。恰巧，这种策略，从1991年到2021年为止，都是有效的。其中暗含了快速发展的时代红利30年。

2021年，白马蓝筹被男神女神哄抬后发生大崩塌——万科A从彼时的高点29.27连崩3年多，到现在6.55，由最高点跌去77.62%之巨。前复权的状态下，跌没了将近14年的涨幅。在短短几十年A股历史上，万科A从来没出现过这种年线的连续收绿。

77.62%只是理论上的缩水，如果有人觉得有机可乘，在这几年不断“抄底”，只会付出更大的代价。如果抄底的钱是有Gang杆的，那就更危险。

笔者写这篇文章，是想探究“方法”。为何一套从大A开门伊始就屡试不爽的策略，就暂时失败了呢？是否会有柳暗花明的时候呢？

这还是面镜子——或许我们能够得出这样的结论——万事万物都在变化之中，没有长盛不衰，成也萧何败萧何，策略的成功也会埋下失败的种子。

太平洋对面的二级市场活跃运作大约有一百五十年（让我们姑且追溯到范德比尔特、洛克菲勒时代）。在这百余年，多的是庞然巨物的“蓝筹”从如日中天到退出舞台。多的是各种光怪陆离、尔虞我诈。华尔街没有新鲜事，金融街亦然。

笔者并非暗示万科的命运，万科很有韧性、很有想法，不到最后一刻，都还有否极泰来的可能性——而是从交易的策略角度出发，我们或许不能对企业带上过多的个人情感，不然终究要翻车，要把数十年的果实都赔将进去。

路的前方，是漫天飘雪的不确定性，我们要以理性、坚忍、灵活去穿过。共勉。

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昨天，分析了山东海化、腾远钴业、华泰证券、景津装备、欣龙控股。供4月雪球小伙伴参考。