文/启明鑫
本周IPO共审2家公司，科创板及北交所各1家，结果2家均获通过。
先锋精科是国内半导体刻蚀和薄膜沉积设备细分领域关键零部件的精密制造企业，主要产品为用于半导体设备的精密零部件。游利为公司控股股东、实际控制人，合计控制公司52.64%股份的表决权。报告期内，公司营业收入分别为42,364.79万元、46,971.82万元、55,771.69万元、21,646.61万元。
聚星科技主营业务为电接触产品的研发、生产和销售，主要产品为电触头和电接触元件，主要用于生产继电器、开关、接触器和断路器等各类低压电器。陈静先生直接持有公司62.64%的股权，为公司控股股东。陈静先生担任公司董事长兼总经理，其与陈林霞女士直接和间接合计控制公司67.53%的股权，为公司实际控制人。报告期内，公司营业收入分别为59,594.22万元、49,187.51万元、60,274.12万元。
一、江苏先锋精密科技股份有限公司
（一）基本信息
公司是国内半导体刻蚀和薄膜沉积设备细分领域关键零部件的精密制造企业，主要产品为用于半导体设备的精密零部件，属于集成电路、半导体设备相关产业。
公司前身成立于2008年3月，2022年11月整体变更为股份公司，发行前总股本15,178.4856万股，发行人共有3家子公司。截至2024年3月末，员工总计822人。
（二）控股股东、实际控制人
游利为公司控股股东、实际控制人，合计控制公司52.64%股份的表决权。其中，直接持有公司32,424,341股股份，占本次发行前公司总股本的21.36%；游利及其配偶褚潋持有英瑞启100%的股权，因此游利通过英瑞启控制公司12.35%股份的表决权；游利持有优正合伙4.08%的出资额并担任优正合伙执行事务合伙人，因此游利通过优正合伙控制公司10.34%股份的表决权；游利持有优合合伙21.76%的出资额并担任优合合伙执行事务合伙人，因此游利通过优合合伙控制公司3.24%股份的表决权。另外，游利与XUZIMING签署了一致行动协议，约定在公司董事会、股东大会层面一致行动，因此游利可以控制XUZIMING直接持有的公司5.35%股份的表决权。
（三）报告期业绩
报告期内，公司营业收入分别为42,364.79万元、46,971.82万元、55,771.69万元、21,646.61万元，实现净利润分别为10,518.74万元、10,479.03万元、8,027.50万元、4,678.48万元。
（四）发审会议询问的主要问题
1.请发行人代表：（1）结合公司产品在半导体刻蚀和薄膜沉积设备中的重要程度和研发生产的技术难度、与同行业企业相比的竞争优势、发明专利产业化应用、市场占有率等情况，说明公司核心技术的先进性。（2）结合产业技术迭代、公司研发人员配置、研发项目及费用支出等情况，说明公司研发能力是否与半导体设备更新迭代需求相匹配。请保荐代表人发表明确意见。
2.请发行人代表说明公司主要产品2023年毛利率大幅下滑的原因，公司未来业绩增长是否具有可持续性，公司是否具有较强成长性。请保荐代表人发表明确意见。
二、温州聚星科技股份有限公司
（一）基本信息
公司主营业务为电接触产品的研发、生产和销售，主要产品为电触头和电接触元件，主要用于生产继电器、开关、接触器和断路器等各类低压电器，广泛应用于家用电器、工业控制、汽车、智能电表、充电桩、储能设备、楼宇建筑、电动工具、配电系统等行业领域。
公司前身成立于1996年11月，2019年6月整体变更为股份公司，发行前总股本110,500,000股，发行人共有2家子公司，无参股公司。截至2023年12月末，员工总计536人。
（二）控股股东、实际控制人
陈静先生直接持有公司62.64%的股权，为公司控股股东。同时，陈静先生持有温州聚一11.50%的出资并担任执行事务合伙人，其配偶陈林霞女士持有温州聚一4.00%的出资，二人通过温州聚一控制公司4.89%的股权。陈静先生担任公司董事长兼总经理，其与陈林霞女士直接和间接合计控制公司67.53%的股权，为公司实际控制人。
（三）报告期业绩
报告期内，公司营业收入分别为59,594.22万元、49,187.51万元、60,274.12万元，实现净利润分别为5,792.43万元、3,661.11万元、7,532.71万元。
（四）发审会议询问的主要问题
1.关于业绩波动及真实性。请发行人：（1）结合报告期各期银、铜的市场价格与发行人原材料采购价格差异，对比同期市场银价与公司电触头、电接触元件产品销售单价、销售成本，说明发行人原材料价格波动的合理性，报告期内发行人毛利率波动趋势与同行业可比公司毛利率波动趋势存在差异的原因，电触头、电接触元件相关产品在报告期各季度的含银量变化的原因。（2）对比分析 2023年收入增长较多的前二十大客户与报告期内新开拓客户向发行人采购的情况，说明发行人 2023 年营业收入增长但来自大客户的收入持续下降的原因，与同行业可比公司变动趋势是否一致，针对大客户流失的应对措施，期后是否仍存在大客户收入下滑的情况。（3）结合发行人客户公牛集团、美硕科技的行业地位，发行人的议价能力，与福达合金、温州宏丰主要竞品的区别等情况，说明发行人 2023年度对公牛集团、美硕科技等客户销售额下降的原因，发行人是否面临较大的竞争压力，发行人核心竞争优势的具体体现。请保荐机构及申报会计师核查并发表明确意见。
2.关于款项结算。请发行人：（1）结合向供应商应付票据详细情况、2023 年末对不同银行应付票据余额、保证金金额、期末出质票据余额、抵押资产内容及余额，说明报告期内应付票据大幅增加的原因，是否存在无真实交易背景的票据融资，是否存在无法兑付的情况。（2）说明期后总资产与总负债增加的主要内容及原因，期后应付票据是否仍大幅增加，与同行业公司变动趋势是否一致。请保荐机构及申报会计师核查并就发行人销售真实性、采购真实性以及是否存在资金体外循环发表明确意见。
3.关于募投项目。请发行人：（1）结合报告期内分红金额、货 币资金余额等情况，说明募集资金用于补充流动资金规模的测算依 据及合理性，主要股东现金分红的用途，是否存在直接或间接流向 主要客户、供应商或关联方的情况。（2）结合行业特点、市场需求、 技术优劣势、竞争格局、现有产能利用、战略合作协议、在手订单、 募投项目新增产能等情况，说明本次募投项目的必要性和合理性，新增产能消化的可行性，募投项目相关风险是否充分披露。请保荐机构核查并发表明确意见。
