周三，在内资主力连续流出20多个交易日之后，终于有了一次回归。当然，现在的统计口径很有问题，但显然这次是一次真正的做多，太难了。虽然流入金额不大，不过只要不砸或是少砸，市场就能稳定。

只是，从我们的数据统计来看，真正有获得增量资金的品种还是十分有限的，集中在传媒（含教育、游戏等）等AI应用端方向、新能源金属两大类主题。

传媒领域，主要是大模型方向领涨带动人气，而且真是低位。

其实OpenAI停止服务国内客户的消息周二就有了，但是大多数人是不知道利好会不会兑现的。而周三算是兑现，这也表明低位利好有兑现率了。

其实OpenAI的用户，就算停了也不会用昆仑万维的，但是有资金炒作这就表明人气回升。低位的利好，有点变香了。

此外，快手还有一个视频的大模型，其实更值得炒。

AI应用端也带动了整个大AI领域，但资金量总体增量还是不足。

锂电今天气势如虹，其实也有商品市场配合炒作的意思。但总归低位品种对利好更为敏感，就算不成功，但试错成本相对较低。但新能源大环境，就是四个字：产能过剩，需要战略级别的信号。

而大多数主题没有增量资金，所以今天走完隔夜重新看逻辑，走势和今日没有关联。半导体、金融、消费等品种，反而缩量，只是指数强了抛盘弱了就能反弹，但不算周三的领涨品种。

从市场总体流动性来看，还是偏弱。难以指望持续反弹，但同样如果低位有利好，那么反击难度也会降低，只是存量博弈会加剧。

那么从大资产角度，人民币汇率数月新低了。从配置角度，人民币资产的逻辑不够强。

A股最大的问题，就是除了外资之外，长线资金基本没有。这样市场出现波动的时候，缺乏逆周期的抄底资金。所有人，都想做“波段”，结果所谓波段越来越短，最后没有波段，国人特色。

中线角度，除了高股息（中特估）作为避险和机构抱团品种之外，大科技类主题依然是逻辑最足的。不但有消费电子、智能汽车、存储、算力等景气方向撑着骨架，还有下个月的高级别会议来炒情绪。虽然我们大多数人很“短”，但很多短也能攒出一个长，只能这么说了。

从市场风格上来看，总体还是向下的。我们现在期待逆境反转太过奢侈，短期应关注低位利好试错机会。但更期待战略级别的基本面、流动性、政策性利好来临，这样会有高的容错率。我们干啥都难，那么就加油吧！