得益于销量的提升，在二季度蔚来终于在业绩上实现了扭转。9月5日，蔚来发布2024年二季度财报，营收和交付量双创新高。在二季度，蔚来营收174.5亿元，同比增长98.9%，环比增长76.1%；二季度蔚来交付量5.74万台，同比增长143.9%，环比增长90.9%。不过，在二季度蔚来调整后净亏损45.35亿元，当年相对于上年同期净亏损54.46亿元同比大幅收窄16.7%。在研发支出32.2亿元，现金储备416亿元。在二季度，蔚来整车毛利率达到12.2%，同比提升6个百分点，环比提升3个百分点，超市场预期。蔚来CFO曲玉在电话会议上解释说，二季度毛利率的提升得益于销量规模的扩大，这带来了规模效应。“随着销量连续4个月保持在2万辆以上，我们找到了更多的机会持续优化产品和成本的机会。”曲玉表示，蔚来对供应链的管理以及在生产效率提升，也是提升毛利率的重要原因。他预计，今年三四季度，整个公司的毛利率情况还会持续转好。

除了销量和效率提升，曲玉表示后续在市场端也会有相应的动作，其中核心的动作是提供高毛利的车型的销售占比。“三季度和四季度逐步提升整车毛利率，在四季度达到15%的水平。”曲玉表示。蔚来董事长李斌在电话会议上表示，相信在今年三四季度在毛利率上有机会往上走一些。但对于未来而言，核心还是要平衡量和利的关系。在逐步提升毛利率的同时还是保持有量的提升。“但是不要期待有特别大的量的提升，我们还是要平衡一下这个关系。”李斌说。随着乐道的加入，李斌对蔚来旗下两个品牌的毛利率任务作出了细致的规划。其中，NIO主品牌聚焦30万以上的市场，李斌认为随着新产品的发布以及更新，未来每个月销量保持在3-4万辆会是一个合理的目标。而如果从经营规划来看，每个月达到3-4万销量的时候，毛利率的长期目标就应该是保持在25%。除了NIO品牌，在乐道品牌上，由于价格更低其面临的市场规模也更大。乐道所在的市场规模在800万辆以上，将会和油车、增程产品直接竞争。

“乐道从销量来说上限高很多，毛利率在15%以上的合理目标。”李斌说。而对于三季度，蔚来直接给出史上最强单季交付和营收指引。蔚来预计三季度交付6.1万台至6.3万台，实现营收191.1亿元至196.7亿元。按照三季度收入指引191-197亿，按其他业务19亿来预计，对应的单车价格在28.2万，而二季度单车，汽车单价为27.3万元。这也意味着，单车价格终于连跌两个季度后开始回升了。

01乐道L60明年瞄准月销2万在此次电话沟通会上，李斌还表示L60将会于9月19日正式上市，并将于9月底开启交付。目前乐道 L60 已经开启预售，预售价为 21.99 万元起，其定位为纯电动中型 SUV，拥有造型独特的日行灯和尾灯，120km/h 状态下风阻系数 0.229。

该车提供13 英寸 HUD、17.2 英寸 3K 中控屏和放置在中央扶手末端的 8 英寸后排娱乐场景屏，内置全新的乐道 OS 系统，此外，前排还提供了无线充电、杯托等配置。李斌表示，该车在正式上市时价格还有调整空间。而对于L60未来的市场表现，李斌很有信心。他表示目前的订单情况市场远超预期的。在售价上，他表示乐道L60比特斯拉的model Y便宜了三万元，但是蔚来还是预留了一定价格的空间，以应对未来市场情况的变化。当然，李斌强调在乐道L60上还是会平衡毛利率和定价，不会使用特别激进的定价策略。在销量上，李斌表示今年没有对乐道L60有过分大的期待，因为整个供应链和产能会有一个爬坡的过程。今年乐道L60的目标是按照完成1万辆月交付量进行供应链的准备，预计到明年实现两万辆的月交付量。“基本上后面会逐步增加，最后实现单月交付3万。我们希望供应链能做好准备，我们对这个目标有信心。”李斌说。

在销售渠道上，乐道依旧采用直营的模式。在布局点上，不仅仅在商圈店、传统的4S店，包含汽车城店也会有布局。目前乐道L60已经有全国105家门店，建设速度非常快。李斌表示，乐道开店主要考虑“快速”和“高效”这两个标准，单店的投入比nio显著下降。比如，给门店的装修费用也设置了比较严格的标准，初期门店的花费是不超过100万元，而大面积铺开的100个店则更低。在人员配置上，李斌表示要用最紧凑的结构配置门店的销售人员。在产品上，根据此前的信息，乐道在现有的乐道L60五座车型之后，还有两款产品。第二款产品则是放大版L60，为三排六/七座车，对标理想L8和丰田汉兰达；第三款车则大约在半年前就已经开启规划、预研、设计工作，MPV和轿车形态也都在讨论范围之内。针对后续产品，乐道高层曾表示中大型SUV，以及MPV是家庭市场绕不开的需求。并且，其透露第二款中大型SUV的空间能力不比MPV差。根据一季度李斌的介绍，从盈亏平衡的角度来看，乐道达到2万-3万辆的月销量即可实现盈亏平衡。

02预测：新能源渗透率2年内超80%

在对市场的走势上，李斌认为整个市场竞争一直很激烈，但就蔚来来讲也不是第一天面临这种情况。在高端纯电市场，蔚来份额其实一直比较稳定，李斌认为这和蔚来的产品品类齐全是有关系的。“我们在每个细分市场我们事实上都是领导者的位置。”李斌说。比如在ET5T市场，已经事实上领先于油车了。这个品类拓展上是很成功的。

他认为，今年这个车市增速已经有所降低，而从长期来看，中国汽车市场的保有量已经达到3亿3千万辆了，汽车市场不可能一直增长，未来甚至有所下降也还是正常的。但是在这个过程中，李斌表示目前国内新能源汽车市场渗透率已经超过50%，不管是纯电车还是插混车，会加快对于油车的替换。

“这个提升其实会非常快，我们就看挪威，在突破50%之后，很快就到了80%。我相信最多两年时间，中国新能源汽车的渗透率会超过80%，这个我是很肯定的。”李斌说。

他认为，油车现在进入恶性循环，只能通过降价来保持份额。但是，汽车价格的下降会直接损害经销商的盈利，进而损害品牌以及二手车残值等，这会使得油车进入到急速下降的恶性循环之中。“现在可能本田、丰田日产、日本的公司在重复几年前现代起亚福特的问题。”李斌说。他认为，接下来几年，合资的油车会非常难，他们的市场份额都会让出给新能源汽车——不管是中国的汽车公司，还是全球的公司，新能源车会快速膨胀，以超出预计的速度增长。

那么在这个过程中，蔚来如何抢占市场呢？李斌表示，相对竞争对手自己有三个优势：其一是价格带的扩张，除了乐道，明年蔚来的第三品牌“萤火虫”也将在上半年面世。萤火虫旗下首款产品计划明年上半年早些时候正式交付，“价格不一定比MINI贵，但产品一定比他们好。”

由此，在14-80万（含电池）的价格带（不含电池则是10-70万）实现比对手更全面的布局；第二个是品类的扩展。李斌说蔚来的目标市场比对手更宽广，其通过多品牌多产品的策略，建立覆盖多市场的能力。第三个是区域的扩展，对三、四线的覆盖，包括充电换电县县通等布局，以及海外市场的拓展。

这也引发了对蔚来产能的担忧。李斌对此回应说，从产能来说，蔚来已经在为2025年全线的产品做规划。其中L60九月底会完成双班生产。他还表示，目前蔚来已经在建设三工厂。他透露说，预计到明年三季度，会正式投产。“我们会有三个工厂，能够保证长期的产能需要。”李斌说。他强调，产能实际上在中国最不是问题。因为中国整车制造和零部件生产能力很强，产能最多是短期压力，不会是长期瓶颈。

最后，针对换电亏损，蔚来高层解释说，换电只要超过60单/日，就可以盈利。蔚来有超过2500个换电站，平均下来是30-40单/天的水平。“单纯看换电距离盈亏不是很大。从集团来看，是亏损的，在初期给用户提供终身免费的选项，带来了亏损。”曲玉说，单纯看换电站业务，其实距离盈亏平衡已经不远了。

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