最近，有件大事，让人不太理解。在过去两年里，我国的外汇储备一直停留在3.0~3.2万亿的区间，竟然没有上涨。有意思的是，此时中国没有着急，美国却害怕了！

今年以来的顺差，已经高达4.78万亿元，虽然每个月都在创造更多的贸易顺差，但为什么中国的外汇储备没有增长呢？那么这些钱究竟去了哪里呢？

实际上，贸易顺差不一定会直接转化为外汇储备的增长。贸易顺差表示我们的出口总值超过了进口总值，从而积累了更多外币。而这部分外币，可能有这样几个用途，

一是用这些积累的顺差，进行其他方面的投资，而不是仅仅增加储备。比如，购买美国的资产，或者卖掉这些美元，进行外汇市场干预，来调节中国外汇储备量和人民币的汇率等。

二是顺差部分并不全是美元，甚至都可能不是外币。随着人民币在国际市场上的逐步流通，我们越来越多地使用人民币进行国际交易。比如，中国在与澳大利亚的铁矿石贸易、中东国家的石油和天然气贸易，以及与俄罗斯的能源和黄金购买时，经常使用双方的本币交易，这部分顺差，自然也不会导致中国外汇储备增加。

三是外汇储备的波动，也与汇率变动直接相关。前段时间，美元一直在升值，因此用美元计价的外汇储备自然会减少。

事实上，我们不需要担心外汇储备的不增长，反而是美国人非常担心。因为这说明，人民币正在变得更加强大和国际化，对美元的依赖也越来越小，这让美国十分担忧。更让美国担忧的是，如果美联储现在降息，中国企业可能抛弃之前用美元购入的美国资产，给美国经济造成重大冲击！

就在这个关键时刻，美国国安顾问沙利文访华，与中方连续进行了3天的会谈。这就有点太蹊跷了。在拜登退选后，美国的大选也即将进入白热化的阶段。而拜登政府的左膀右臂，布林肯与沙利文，很有可能不久就会下岗。然而，在拜登总统安全顾问位置上干了4年，却一直没有到访过中国的沙利文，竟然在毕业前夕，专门来了一趟中国，这是不是让人很费解。

因此，他一定肩负着拜登的重要使命，而且，这件事也一定只有中国才能办。其中，大家能猜到的，9月的美联储议息会议召开在即，很可能会降息。然而，一旦美国开始降息，白宫必将全力阻止资金流向中国。

事实上，就在沙利文访华之前，彭博社就曾经报道，英国对冲基金的首席执行官、知名“美元微笑理论”提出者Stephen Jen表示，随着美国降息，中国企业可能会出售1万亿美元的美元计价资产。此举会严重冲击美元、美债和美股，但是却可能会使人民币升值10%。

根据Stephen Jen的观点，他认为，在过去将近三年的时间里，由于美国大幅加息，中国的外贸企业积累的大量外贸盈余，并没有进行结汇，而是留在美国，获取高额的利息收益。这就太有意思了，原来美联储大幅加息，竟然让中国外贸企业狠狠薅了美国的羊毛。

如今，一旦美国利率政策反转，不仅可能有1万亿美元将会回流中国，甚至其他国家的美元资产，也有可能流出美国进入中国。因为，现在的欧洲、中东、俄罗斯等地方都不安全，不是打仗就是在游行，只有中国是最安全的地方。

所以，沙利文此时访华，就是要向我们施加压力，希望中方能配合美国对资本的流动，进行预期引导和合理管控，以避免对美国市场造成严重的影响。但是，美国也知道，中国不可能轻易止步，因此就先拿台海说事。

日前，英国媒体宣称，沙利文在访华期间，对中国提出的条件之一就是“不单方面改变台海现状”，这已经触碰到了我们的红线，被当面拒绝。在谈到台岛问题时，虽然沙利文明确表示美国恪守一中政策。然而，在作出这份承诺不到12小时，沙利文在北京举行的记者会上，就公然声称“维持对台军售，就是美国一中政策的一部分”。显而易见，美国所谓的一中政策，就是阻止我们实现国家统一，这就是完全无视中方多次发出的，“不得干涉台海局势”的警告。

既然如此，中方也没必要再客气了。据环球网报道，在8月29日的中美军事会谈中，解放军高层明确告知沙利文：“台岛问题是中国最核心的利益，也是中美关系基础中的基础，是中美关系第一道不可逾越的红线！”同时，中方还对美方提出了三个停止，即要求美方立即停止“美台军事勾结”，停止“武装台岛”，停止散布涉台虚假叙事。

不过，也不能说，此次中美会谈没有收获。美方公布的内容是：

双方欢迎为保持开放的沟通渠道，所做的持续努力，其中包括计划在未来几周内，举行最高领导人级别的通话。他们指出了定期、持续的军方沟通的重要性，并计划在不久的将来进行战区指挥官通话。

之前，美国就十分迫切要求与中国建立军事沟通机制。这一次也一样，沙利文也着重表示，要加强两军的对话和沟通。因此，沙利文此行达成的一个重要的成果，就是成功的促成两军加强沟通的局面。

表面上看，这似乎与美国降息，资金有可能会回流中国一事没有半毛钱关系。实际上，这两件事的关系非常密切。如果美联储真的进入降息周期，不仅中国外贸企业会卖出在美国的资产，欧洲、日韩等国的企业也会这么干。而且，美国没有合适的理由，来阻止这些资本离开美国。但是，美国经济绝对受不了，因此美国即使撕破脸皮，也会想办法阻止这些资本流出美国，更不会愿意看到它们流入中国。

办法还是老办法！美国很有可能会在我们周边，挑起极度逼近真实爆发的战争预期，以此来阻止资金流入中国！但是，美国也清楚，在俄乌冲突还没有结束，以色列有可能和黎巴嫩真主党大打出手之际，美国根本就没有信心，敢于在中国家门口挑事。

但是，拜登政府现在是箭在弦上，不得不发！即使只是做样子，也要持续维护在中国周边的军事存在。所以美国的当务之急，迫切要完成的任务，就是要在两军之间，建立有效的沟通渠道，避免中美之间出现擦枪走火，甚至发生战争的风险。

这或许才是沙利文急切访华的原因！