作者/星空下的烤包子

编辑/菠菜的星空

排版/星空下的韭菜

铁矿石，顾名思义就是指含有铁单质或者铁化合物的矿石。作为钢铁生产企业的重要原材料，铁矿石的价格波动对钢企的盈利影响无疑是巨大的。

虽然说目前铁矿石已经没有2021年的时候那么疯狂（接近250美元/吨），但是也基本在100-150美元/吨之间徘徊。据官方的数据，今年一季度我国进口铁矿石价格均价为129.5美元/吨，同比增加10.6%。

铁矿石价格走势

在铁矿石易涨难跌的背景下，今年钢企的日子也不是太好过。一季度重点统计钢铁企业的累计营业收入为1.49万亿元，同比下降4.6%，而利润总额更是同比下降了48%，让多数投资者惊掉了下巴。

所以，也有个形象的比喻，矿价就跟排球一样，跌后反弹有力。而钢价就跟铁球一样，跌后难反弹。钢企在和铁矿石玩家们的博弈中，往往处于下风。

那么，未来的铁矿石，究竟将何去何从。是给钢企们更多的活路，还是其价格会一飞冲天呢？笔者今天带你来一探究竟。

一、大哥终究是大哥

从近些年铁矿石的产量情况来看，四大矿山（淡水河谷、力拓、必和必拓、FMG）虽然产能释放并不同步，但是四家的总产量整体趋稳。

四大矿企铁矿石产量情况

以去年的铁矿石产量数据看，力拓又一次蝉联了全球最大铁矿石生产商的宝座，发运量大约是3.3亿吨，同比增长了3%。而且要知道，这已经是力拓连续第五年成为矿企老大了。从今年各企业的规划目标来看，力拓或许仍将成为第一。

而排名第二的则是淡水河谷，尽管其铁矿石产量超预期增长，但是相较于力拓仍然有3.2%左右的差距，但是这个差距已经在慢慢缩小了。

产量有了保证，叠加这么高的矿价，玩家的利润情况自然是可想而知。像力拓去年的净利润超过了100亿美元。这个数据甚至超过了我国钢铁行业2023年的利润总额（大约是565亿元人民币）。无独有偶，淡水河谷去年全年净利润也接近80亿美元。

而如果从地域上看，前四大可用铁矿石产国（澳大利亚、巴西、中国、印度）约占全球可用铁矿石总产量的78%，可以说是铁矿石产量的压舱石了，产量非常集中。

铁矿石产量情况

而近些年我国每年铁矿石进口超过了10亿吨。今年一季度共进口铁矿石超过3.1亿吨，同比增长5.6%，澳大利亚成为最重要的进口来源国。

我国铁矿石一季度进口情况

二、供给有保证，需求有收缩

铁矿石最大的需求场景就是生产钢铁。我国在2020年的时候生铁、粗钢产量均达到峰值。随着“十四五”期间钢铁行业供给侧结构性改革持续推动的影响，近几年的粗钢产量开始呈现下降趋势，而且高层一直在推动废钢的利用，这对于铁矿石的需求无疑是收缩的。

就以上个月的数据为例，我国的粗钢产量下降了7.2%，而生铁产量更是下降了8%。钢铁玩家们主动控产量、降低库存，也成为了抑制矿价过高的重要手段之一。

而如果继续往下游看去，钢铁作为基础工业材料，需求与国民经济发展情况息息相关。最重要的一块就是房地产，房地产何时能复苏成为这两年投资者讨论的重要话题。当然这个问题也没有标准答案。仁者见仁，智者见智，一切还要通过时间来检验。但是最近出台的一揽子政策，或许将加速刺激房地产玩家们“重见光明”。

而从铁矿石的供给情况来看，最近已经成为了焦点的就是几内亚西芒杜铁矿项目。在经历了很长时间的谈判磋商之后，各方终于就包括运输铁矿的铁路和深水港口等基础设施建设达成了一致意见。目前，该项目已经进入了实质性建设阶段，预计在2025年底将建成投产。

西芒杜铁矿基础设施建设

在西芒杜铁矿项目投产后，预计每年出口铁矿石将高达1.2亿吨，这将使铁矿石保持一段时间的供需宽松格局。

三、大家好才是真的好

其实，纵观铁矿石这些年价格的走势，你会发现几乎每年铁矿石都会“抽疯”一次（价格上涨）。而且近两年钢材的价格仍旧是多年前的水平，但是铁矿石的价格仍然持续在高位。

这让不少钢企几乎无路可走，面临着非常严峻的形势。

而回到今年，据专业机构分析，全球铁矿石的产量或许会同比增加5000万吨以上。可以说，无论是短期还是长期，铁矿石的供给可以说都是有保障的。

所以，在这样的背景下，铁矿石供给明显强于需求，笔者估计如果没有投资者炒作等因素，其实矿价很难在高位持续运行。

钢企的好日子，或许就在不远的前方。

注：本文不构成任何投资建议。股市有风险，入市需谨慎。没有买卖就没有伤害。