一、宏观分析。

欧、美、日经济有个基本规律。楼市、股市及国债与GDP的比值都在1：1到2：1之间。一般来说，股市市值为GDP的1.5倍左右，是健康的，有利于经济发展的。

过低是不利于经济的发展与稳定。

另外，更加厉害的经济体，这一比例是可以更高的，和飞机、我们的高铁、特高压电网的速度、电压可以更高一个道理。

更快的速度、更高的杠杆，往往並不意味着更高的风险，反而恰恰相反！

比如美股现在是美国GDP的两倍，日本国债长期保持其GDP的240%。

过小的债务，或股市反而更容易波动，难以应对内、外部的冲击，不仅无法充当经济的平台与缓冲，反而成为破坏与影响经济的稳定。

我们现在的GDP121万亿。楼市总市值450万亿，长期有下跌一半的预期。股市这次涨到3300点左右后总市值是84万亿。

与经济发展相匹配、比较健康的市值和点位是再涨一倍。当前情况下，涨到7000点左右，再出台平准基金把它稳定到这个点左右，是理想的。而且由于体量更大，全更少地受到各种波动的冲击。

二、微观估值分析。

这次国家推出银行信贷便利，以1.7%的利息提供资金，鼓励企业回购股票。

这几天暴涨之后，沪深300的市盈率是13.3倍，也就是7.69%的年化回报率。

理论上讲，沪深300etf再涨4倍，企业仍然有无风险套利的空间。

所以，指数最高可能涨到13000到14000点。

三、中国经济换锚。

房地产不再能承担中国经济的平台作用与锚定作用。

从此股市任重而道远，要承担起中国经济发动机的作用。

要当好发动机，那么既不能熄火，也不能发疯。

真正健康的股市，一定要惠及所有人。

真正健康的股市，“在回归7000点正常价值”后，一定不再是疯牛，而是和其他正常国家一样，几十年长期稳定上涨的慢牛。

如果不是这样，权且没有。可以好像一切没有发生。