整体来看，当前A股市场估值处于正常偏低的位置，大约是低估的上沿或者正常的下沿，不过由于市场利率的持续下滑，当前A股的相对投资价值其实正在被动抬高。
从防御型投资者的角度出发，当前资产配置可以考虑60%权益+40%债权的组合，或者40%权益+40%转债+20%债权的组合其实也行。权益资产可以考虑各种0.20%费率的分红型红利类ETF或者大盘宽基ETF，转债资产嫌麻烦的话用场内的那两只转债ETF替代也勉强可以，债权资产的话可以考虑0~3年期的利率债ETF。
关于港红利和A红利的选择，其实考虑到税费等各种因素影响，港红利相对A红利有20%~30%的折价是正常的，市场当前的报价其实也隐含了这些因素，不过港红利确实在估值和股息率上有些优势，该如何选择还得看自身的风险偏好，不过作为过来人，我见过6%股息率的A红利和10%股息率的港红利同时存在。
我个人目前还是满仓状态，持仓主要以红利类ETF和大型收息股为主，年内收益+23.95%，后续市场大涨就慢慢换转债、大跌就老老实实收息，没办法，人穷志短胆子小~
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