摘要：舍得酒、酒鬼酒等负增长（欢迎关注闺蜜财经）

撰文|蜜姐

这是@闺蜜财经的第1593篇原创

贵州茅台的股价创近2年来新低。

截至今天（9月12日）收盘，贵州茅台的股价为1335.06元/股，当天跌3.26%。上一次其股价这么低，还是在2022年11月份。

今年上半年白酒板块也曾一度反弹，但6月以来，跌跌不休。不过，上市白酒企业的业绩却与股价走势不一致。

近期，A股21家上市白酒企业发布了2024年中报。其中，有15家营收同比保持了正增长，有16家净利润同比正增长。

但业绩两级分化的情况明显，尤其是净利润方面。

营收增速方面，第一梯队的同比增速在20%左右，有3家：今世缘、古井贡酒、迎驾贡酒，同比增速分别为20.44%、22.07%、22.36%。

第二梯队的最多，营收同比增速在10%—20%之间，包括山西汾酒、贵州茅台、泸州老窖、金徽酒、天佑德酒、水井坊、五粮液和老白干酒。

第三梯队的也是3家：伊力特、口子窖和洋河股份，营收同比增速在4.58%—10.65%之间。

剩下的6家，营收同比均为负增长，分别是舍得酒业（-7.28%）、顺鑫农业（-8.45%）、皇台酒业（-12.07%）、金种子酒（-13.16%）、酒鬼酒（-35.5%）和岩石股份（-77.32%）。

净利润方面，21家上市白酒企业的表现可谓是冰火两重天：最高的同比增长超6倍，最低的两家同比下滑超230%。

净利润同比增速排名第一位的是顺鑫农业，同比增长621.87%，由去年上半年的净亏8097万元，今年上半年实现扭亏为盈，归母净利润达4.23亿元。

顺鑫农业的主营业务包括白酒和猪肉产品，其中白酒的营收占比约为83%，主要有两大品牌：“牛栏山”和“宁诚”。

值得注意的是，顺鑫农业上半年的营收56.87亿元，同比下滑8.45%。归母净利润之所以大翻身，一是进一步聚焦白酒板块，包括上半年对牛栏山系列产品进行提价；二是猪肉板块扭亏为盈，三是降本增效，营收支出同比减少超15%。

归母净利润同比增速排名第二位的是金种子酒，同比增长129.35%。与顺鑫农业情况相似，同样是营收同比下滑（-13.16%），但归母净利润相比去年同期实现了扭亏为盈。

其次是老白干酒，归母净利润同比增长40%左右。

第四梯队的归母净利润同比增速在20%—30%之间，包括：迎驾贡酒、古井贡酒、山西汾酒、今世缘。

增速排名第8—10位的分别是水井坊、金徽酒和贵州茅台，归母净利润同比增速分别为19.55%、15.96%和15.88%。

未能上榜的泸州老窖和五粮液，归母净利润也保持了两位数增速，分别为13.22%和11.86%。

对于龙头酒企贵州茅台和五粮液来说，如此体量还能保持营收和净利润两位数增长，还是十分优秀的。

曾经的黑马洋河股份则表现平平，营收同比增长4.58%，归母净利润同比微增1.08%。

不过，更惨的前黑马是舍得酒业和酒鬼酒：

上半年，舍得酒业营收同比下滑7.28%，归母净利润同比减少35.73%；

上半年，酒鬼酒营收同比下滑35.5%，归母净利润同比超腰斩，下滑71.32%。

不过，还有垫底的，同期业绩更更更惨的还有：

皇台酒业营收同比减少12.07%，归母净利润同比大幅减少230.75%；

岩石股份营收同比减少77.32%，归母净利润同比下降244.6%。

此外，归母净利润同比负增长的还有天佑德酒（-17.53%）。

总的来看：

上半年龙头酒企依然强势，但增速相较以往有所放缓；

区域酒企业绩分化较大，尤其是曾经高速增长的酒企，如舍得酒业、酒鬼酒等；

高端化的道路不好走，反而是中低端产品创收效果明显，比如顺鑫农业、金徽酒等。

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