历史上罕见，有网民统计，事关股市，这是7年来第2次在9点，也就是股市开盘前召开新闻发布会。由此可见管理层对涉及亿万股民乃至整个中国经济高质量发展的这个股市的呵护。之所以选择这个时间点，是因为特朗普上任后对中国增加关税的恐吓。

具体看措施，既有基金等机构考核的长效机制，也有保险资金年收入30%进入股市，每年公募基金持有A股市值增加10%的硬指标。利好毫无疑问是罕见的大招，《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》干货满满，有利于中国股市长期向好。可为何结果恰恰相反，上演了又一次高开低走的伎俩，其结果是，谁相信国家战略，相信管理层，谁就被套。为何会出现这种情况？

其一，股民信任问题。理性地看，这些大招是对的，是大利好。但如果缺乏系统思维，没有战争意识，而且长期失信于民，股民呼吁强烈的控制减持，禁止做空等焦点问题没有解决，甚至没有做出任何呼应，即便在如何强调大事不过夜，提问也不敢越雷池一步，现场的氛围没有出来，普通股民会认为又增加了收割自己的资金。尤其是社保基金在中国多年的熊市中每年增长高达10%的数据，让普通股民喜忧参半，更多的恐怕是一种被收割的担心。如何恢复信任，春节临近，一切都不如大盘上涨。从今天盘面来看，管理层客观上是配合量化和机构收割。这个数据盘后统计一下，谁在倒行逆施抛售，一清二楚。

大过年的 ，这样干，初心肯定是好的，但客观上很好地配合了特朗普以及利欲熏心的机构。这样大家谁敢相信啊？这也是利好效应递减，甚至逆反的原因所在。正如一位朋友所讲，股市不是不能跌，只能涨，但要看是因为什么跌，因为什么涨，在一系列促股市发展的政策下大盘是逐步上行还是逐步下移。如果股市涨跌还都是因循那些只为一小撮利益中人圈钱的旧规则，如果股市不去解决“易会满失衡”的那些实际问题，不去解决广大股民深恶痛绝的股市弊端，面对跌跌不休的股市还在为自己的管理评功摆好，面对亏损累累的股民仍然一味唱歌，再多利好政策也只是一纸空文，被股民当成“嘴炮”。一次又一次，失去的不仅是信心，还有信任。

其二，资金平衡问题。长期资金入市，和减持资金弃市，如何达到平衡，才是根本。长期资金入市是个战略，离行动有距离，抛售是个战术，马上可以干。以战略应对战术，肯定打败仗。大股东减持等资金流出的控制，力度依然不够，包括贷款回购的股票，如何退出，都没有说法。这样一来，人们担心增持一点，减持十点，就永远填不满的坑，再多的资金进入也没用。尤其考虑到大股东成本太低，占股比例高，之前“股市大跃进”上市太多。另外，量化折腾和机构做差价导致的己收割型流出，也是一个不可忽视的因素。

这一次发布会很大的进步，在于对机构考核指标的长期化，有利于机构不急功近利，频繁折腾做差价。但很遗憾，对量化的折腾，没有相关措施。如果不把握好平衡问题，春节前500亿，上半年1000亿，不够大股东两天减持的。还有一个很重要的问题，做空是一种机构特权，普通股民如何做空？正如一位资深人士所讲，卖出就是做空。各种变相的卖出，是不同的做空方式而已。你们所恨的，不是“做空”本身，是“不公平的套取市场利益行为”。所以，我们都要呼吁“三公”。

其三，系统对抗问题。特朗普加关税，你就当他放个屁，关税加了8年，能怎么样？结果这一次我们推出一大堆利好，目的是遏制特朗普效应。 特朗普轻轻吐出几个字，我们就赶紧公布重大战略部署，以战略应对战术，其实是严重的错位。对抗要看战果。一切都是被动应对，企图后发制人，其实是后发坑民。战役上不能各自为政，尤其是不能放任机构砸盘。管理层大事不过夜，机构差价要秒赚，这种背道而驰的行为，盘后数据很清楚，应该连夜严打；战术上不呢个极端畸形，以机构做空的特权压制股市上涨的国家意志和股民愿望。

春节前就2个交易日。毫无疑问，股市事关乐观向上氛围，涉及亿万股民春节祥和的气氛。股市跌涨背后是人心，一点不假。但我们这种时候，必须在加大入市资金的同时，控制资金从股市流出 达到一个相对均衡，进入大于流出的态势，才可能健康上涨，做大做强。

一句话总结：证监会大事不过夜，长期资金入市疏通入口要这样干，控制资金出口，防范入不敷出更得只争朝夕！

秦安，2025年1月23日，北京海淀。