10年前投成长股和红利股，10年后结果会如何？ 先来讲一个段子。 2014年陕西煤业在A股上市，同年高成长赛道的阿里巴巴在美国上市。 十年后，陕西煤业涨了10倍，而阿里巴巴在2014年上市之初的总市值为2310亿美元，如今10年过去了阿里市值不足2000亿美元。 当初投资高成长股的人已经哭晕在厕所，他怎么也不会想到，高成长赛道竟然跑不赢低增长传统行业。 事实上，在过去的3年的大熊市中，煤炭行业涨幅竟然达到了61.26%，而同为红利股的通信、公用事业、石油化工行业也都逆势录得正收益。 当中国经济进入下半场，企业不再高速成长，什么样的投资才能带来持续的稳定回报？在当今普遍产能过剩、竞争激烈的不确定时代，什么样的资产才能给投资者以确定性？ 红利股似乎成为了2024年开年以来的唯一的幸存者。 当楼市进入下跌周期，银行利率不断降低的当下，高息股就被认为是最具有确定性的资产之一。 坐拥1400万粉丝的但斌说：今年（2024年）在A股中，还是应该买那些在现金分红等方面能提供好的回报的股票。有些公司，比如高派息，虽然是慢钱，但长期它是好的。 翻看但斌2023年的持仓，除了贵州茅台这个老票外，陕西煤业正是他的第二大A股持仓。   私募大佬董承非也表达了同样观点，他说：当增速慢下来，成长变得没有那么容易的时候，分红率将越来越重要。 其实，成长股谢幕，红利股登台，根本原因是中国经济的底层逻辑已变。 我国已经由高速增长期，进入低速增长期。经济学家预测，我国未来中长期将进入“L型”走势。 下半场的风向已彻底发生变革，红利股的走强，将是一个长期趋势。更多内容，欢迎订阅庖丁姐的专栏。