为什么这几年大家觉得生意这么难做？除了受到国际因素影响之外，其实地方政府庞大的债务已经成为了困住地方手脚的“罪魁祸首”。

至于目前我国地方政府债务到底有多少，没有一个具体的统计数据。

地方政府债务一般主要由两大部分构成，一个是各级政府的显性债务，还有一个是城投平台的债务。

根据财政部公布的数据，截至2024年9月末，我国地方政府显性债务余额大约是44.7万亿。

这些政府债务的平均利率大约是3.12%，相当于每年需要支付的显性债务利息就达到1.4万亿左右。

单是这个利息占地方本级一般公共预算收入的比例就超过10%。

除了显性债务之外，政府还有一个很大的债务，就是城投债务。

说到城投债务，很多人都简单地理解为城投债，但其实城投债务由三部分构成：一个是债券，二个是银行贷款，还有一个是非标融资。

根据有些机构测算，截至2023年末，我国各级政府有息城投债务的余额大约是59万亿左右，其中城投债的余额大概在14万亿到16万亿之间，剩余的其他债务主要以银行贷款和非标债务为主。

这么庞大的城投债务，每年光是利息就是一笔不小的数字，根据一些机构测算，2023年城投平台有息债务利息规模合计2.57万亿元，其中大部分用于支付银行贷款利息。

这意味着将地方政府显性债务利息支出和城投平台的利息支出加在一起，一年的利息就高达4万亿左右。

这是什么概念？

2023年我国全国财政收入是21.68万亿，这意味着，单是地方政府显性和隐性债务利息支出占全国财政收入的比重就达到18.45%左右。

这里面除了显性债务需要用财政来支付之外，城投债务的利息都是通过其他方式筹集，其中有一个重要的资金来源就是国有土地的出让收入。

以前在楼市比较火热的时候，各地卖地收入很好，比如2021年各地的卖地收入接近8.6万亿。这些土地出让金不仅可以覆盖庞大的城投债利息支出，还有剩余的资金可以用于其他项目的投资，从而拉动经济的增长。

但是最近两年时间楼市持续低迷，结果导致地方土地财政收入迅速缩水。

根据财政部公布的数据，2024年1~9月份，全国国有土地使用权出让收入23287亿元，同比下降24.6%。

按照前三季度土地市场的表现来看，全年的土地出让金估计也就30,000亿左右，这个土地财政收入勉强能够覆盖城投债务的利息支出，不至于出现违约。

但在城投平台吸走大部分的资金之后，这意味着政府就没有多余的资金用于投资其他项目了，包括市政项目，交通项目，产业园等各项投资都会停滞，这也是为什么进入2024年之后，大家突然感觉到机会减少了，生意越来越严重了。

一直以来，地方政府的投资都是拉动经济增长的主要动力之一，一旦地方投资放缓甚至停滞了，对整个经济影响是非常明显的。

比如2024年前三季度，我国社会固定资产投资增速就相对很慢，前三个月的投资增速只有3.4%，这个增速明显比过去慢了很多。

这里面很大一部分就是因为地方政府投资放缓，项目减少，机会减少，对应民间投资也跟着减少。

一旦投资减少了，工作机会就跟着减少，上下游产业链也会受到很大的影响，这一系列连锁反应直接对整个经济的增长造成了很大的冲击。

毕竟整个经济是一个生态，而这个生态的枝干之一就是各级政府，如果政府投资搞不动了，短期内会对整个生态的各个环节产生影响，这也是为什么大家感觉到生意很难做的重要原因。

从中可以看出，房地产对我国的经济影响确实是非常庞大的，房地产影响的不仅仅是机械，钢铁，建材，建筑，家具，家电等各种行业。

最关键的是房地产搞不动，土地财政收入减少，这直接导致地方政府的偿债能力下降，结果没有太多的资金用于投资那些大型基础项目，甚至拖欠企业工程款的现象都很普遍，最后对整个经济的杠杆作用也明显下降。

这也是为什么现在国家一直在想尽各种办法去刺激楼市，同时想尽各种办法去化解地方政府的债务。

拯救楼市就是为了增加地方政府的财政收入，化解债务是为了减少地方政府的债务支出，这样才能让地方政府有更多的资金去投入一些跟经济增长有关，跟民生有关的项目。

一旦政府从债务当中解脱出来，他们就有更多的资金和精力去拼经济，这样才能带动经济的增长。