转发下@Nick的这张好图：

它很好滴诠释了周期和趋势的关系——宏观处周期、细节处意外。

它也是个思维实验，粗黑线是各品种的增长平均——"Average"，也可看作「宏观周期」。

彩色线是每轮周期内龙头品种增长曲线，也可看作「行情主线」。

当你看宏观的粗黑线，你会看到清晰的周期感：

经济曲线一上一下，支撑起周期的形态。

但当你看周期内部的彩细线，你会发现哪有什么周期，全是意外：

每一轮周期的主线品种，都换了主角。原来周期的主线龙头，永远死在了昨夜。

每一轮周期，都是一个新游戏。

本轮周期里的龙头资产，是你参与当前游戏的筹码。

而现金是你参与下一场新游戏的门票。

图中的品种1-5

可以是：第一代商品房、城市一代新区、二代新区、回归老城风貌

可以是：98年的海南、11年的温州、17年的廊坊、21年的深圳

可以是：90年代的东北国企、00年代的西北羊煤土气、10年的东部外贸

可以是：00年的bbs、05年的博客、10年的微博、15年的公众号、20年的抖音小红书

可以是：五朵金花周期为王，蓝筹逆袭成长致胜，核心资产茅宁共舞，低估崛起

所以资产到底是什么？

资产不是物品，不要用物理学研究它的随机波动。

它不是社会地位，不要一往情深地守着它不动，因为游戏会切换，主线会切换。

资产是激励机制，鼓励没有资产的人在当前的集体游戏中玩命工作。

它是支付能力，可以把你代入下一轮集体游戏，并占据有利地位，但这并不容易。

资产不是物体，而是能力，能力比资产重要。

集体游戏通过提高资产的估值来奖励它所需要的能力，有特定能力的人，就会提升自己的社会地位。

每个集体游戏都需要新技巧，新攻略，新能力和新资产，去解决新问题。

我们需要提升自己，发展出不同的能力，接受新挑战，适应新游戏。