疫情之下，逆势上扬，河南银基似乎正在玩一场高杠杆的蒙眼狂奔。

疫情零星反复，做酒店难，做文旅酒店更难。但下行的经济形势，亦是野心家“抄底”大扩张的良机。

《酒管财经》了解到，继投资打造银基冰雪酒店等系列文旅项目后，发端于河南的银基集团（以下简称“河南银基”）又在文旅领域有了新动作。

近日，根据海南产权交易网信息显示，海南银基文旅项目被以8.72亿元转让——这并非简单的名字重合，挂牌背后隐现的河南银基，大概率成为这次挂牌项目的斩获者。如果按照既定规划，这又是一个投资近37亿元的文旅大项目，其中包括一栋豪华酒店。

但对于银基的文旅项目来说，它似乎并未延续在服装批发领域的好运气。仍处于烂尾状态的开封“银基O秀”、遭受疫情“当头棒喝”的新密银基文旅项目、以及多次官司厘清股权后方挂牌重启的海南银基文旅项目，都在磨练着这位文旅行业的“新秀”玩家。

在业内人看来，疫情尚不明朗的当下，重金押注文旅的河南银基，似乎正在玩一场高杠杆的蒙眼狂奔。

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大象转身

银基商贸城，对河南人意味着一种老情怀。毫不夸张地说，几乎每个老郑州人，都在这里买过衣服或买过从这里批发出去的衣服。

作为郑州火车站商圈千亿级服装批发的名片，其缔造者却十分低调，甚至部分在此经营多年的老商户，都称未见过老板真容。

银基早年的财富积累路径，鲜有权威资料提及。根据河南本土媒体报道，出生于巩义市回郭镇的李氏八兄妹，早年通过倒腾地皮积累起原始财富，后变身香港移民。1993年，李氏兄妹受时任河南省委书记邀请，回归故土豪掷3500万元美金，注册成立河南银基公司。

1994年银基开始打造的银基商贸城，获得了巨大成功，也让其声名鹊起。以此为原点，银基在河南打造了庞大的商业版图。

除了银基商贸城之外，郑州对银基的另一重印象，可能就是近两年其在新密打造的文旅项目。

2020年8月，投资50亿元的银基动物王国、投资30亿元的银基冰雪酒店同时亮相迎宾，一时风头无二。公开资料显示，目前新密银基国际旅游度假区已完成投资210亿元，其中银基黄帝宫御温泉酒店、银基乐海水世界、银基冰雪世界、银基动物王国和银基冰雪酒店五大文旅项目相继投入运营。

按计划，银基国际旅游度假区规模仍将继续扩大，等银基滨湖商业街、银基海洋王国、银基儿童探险王国和黄帝宫景区扩建项目全部建成后，该度假区将成为集陆地、海洋、文化三大主题于一体、具有中原特色的“鼎级”度假胜地，年接待游客量可达2000万人次，创造就业岗位15000多个，年创利税达15亿元。

重金投入文旅项目的银基，显然并非“玩票”。根据公开报道梳理，银基公开的文旅项目包括开封的“银基O秀”、北海市银基国际滨海旅游度假中心、伊川县银基文旅综合体项目，以及本次披露的海南文旅项目。

文旅行业是重投入、符合绿色发展的商业模式，同样也是一个投票权在消费者手里的“阳光”赛道。尤其对于缺少文旅资源的郑州来说，银基在丰富市民生活方面可圈可点，也被业内所赞。

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海南布局

只是，银基大规模转型文旅行业，过程却颇为坎坷。

根据业内人透露，河南银基在开封的文旅项目“银基O秀”是其开山之作。据公开报道，“银基O秀”项目规划占地约3000亩，前期开发400亩，总投资6亿元，计划于2013年初破土动工，当年10月1日开始对外运营。

彼时，国际巨星“鸟叔”、朴载相携韩国群星前往站台助演。但不到三年的光景，该项目在2016年便关门大吉。

对此，操盘此项目的河南银基关联公司，在2018年8月发布的澄清声明中表示，网传的“银基O秀项目烂尾，投资6亿留下一地鸡毛”报道与实际情况不符。2017年，因经营需要，公司决定在银基O秀原址修建银基冰雪世界。目前，该项目已进入地质勘察及规划报审流程，预计2020年可竣工开园。

转眼已到2022年，本该在2020年竣工开园的银基冰雪世界，至今了无踪影。最新的动态则是在2022年1月4日，操盘该项目的公司再次成为被执行人，被执行总金额为72.84万元。

此次挂牌的海南银基文旅项目，同样几经波折。公开信息显示，此次资产转让方“乐东城建”由乐东黎族自治县土地储备整理中心与乐东黎族自治县滨海开发区管理委员会各持股50%。

2016年1月，“乐东城建”以68710万元的总成交价，拿下乐东县望楼港2宗其他普通商品住房用地和2宗住宿餐饮用地，即此次挂牌转让的海南银基国际旅游度假区一期项目在建工程。

根据挂牌信息重要提示，乐东城建与乐东永佳投资有限公司（以下简称“乐东永佳”）于2017年8月16日就本次转让项下宗地合作签署了《合作项目协议书》，并于2019年8月30日签署了补充协议，属合作在建工程项目。

以签订合作项目协议书的2017年为起点，该项目在近五年时间内，几乎不见与之相关的进度报道。业内分析，这或源于合作方“乐东永佳”的股权变动。

天眼查显示，“乐东永佳”并非是如今的唯一股东河南盛鸿文化产业发展有限公司（注：河南银基关联公司，以下简称“盛鸿文化”）创立，而是由同属河南的郑州晖达实业（集团）有限公司董事长朱志晖于2014年3月，以65%的出资比例接收控股。不知何故，2016年12月朱志晖将所持有的乐东永佳股权全部质押。

2018年6月，“盛鸿文化”以70%的出资比例控股“乐东永佳”。这并非平缓过渡，从2021年3月到2021年6月，“盛鸿文化”与“乐东永佳”就股权转让纠纷历经了12次开庭公告；直至2021年7月，“盛鸿文化”实现对“乐东永佳”的全资控股。

在此次竞买资格条件上，“乐东城建”对接盘方的文旅开发经验做了严格设定，更像是为河南银基此前的文旅经历量身定制。由此，河南银基实现“曲线入琼”；而后此次挂牌转让，河南银基或借壳相关联公司，正式接手海南银基国际旅游度假区。

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路在何方？

从河南银基在文旅行业的种种布局来说，既有无心插柳的闯入，也有精心布局的谋划。但其频频发力的时间，多集中在2015年到2019年的时间段。

“这段时间正是文旅行业火热的时候，包括融创等企业都在布局文旅。”河南一业内人士告诉《酒管财经》，对于河南来说，缺乏文旅项目，在银基布局的同时，郑州华侨城、恒大童世界、冰雪主题的中原融创文旅城都相继落子郑州。

“文旅项目的商业逻辑，大多是通过较为偏远的文旅项目，带动周边房价的提升。”上述业内人士认为，住宅是文旅的“现金奶牛”，而文旅带火偏远区域，实现低价拿地的目的。

这其实也是银基文旅项目的内在逻辑。一篇报道银基文旅项目的地产文章中写道，银基一位管理层表示，“以前是地产造血养文旅，以后是文旅IP驱动土地升值。”

地产行情好的前几年，在实际的销售中，借助文旅的热度和相对较低的房价，只要不是特别偏远的项目，都有不错的去化。在业内看来，文旅行业和住宅项目的结合，就是一场高杠杆的蒙眼狂奔，需要每个环节都能够跟着既定战略，并对资金链的周转要求极高。

对于置业者来说，文旅地产是道爬坡题，回答正确的人，俯瞰满园金色，坐享好山好水；回答错误的人，房子住了好几年，开发商承诺的“乐园”“景区”，还是一个大土坑。

新密银基文旅项目的顺利开业，给其住宅项目增加了品牌背书。但随着三条红线的出台，以及恒大等龙头房企的接连爆雷，文旅地产这条路注定更加艰辛。

对于银基来说，资金也并非十分宽裕。一个佐证是，2019年4月，河南银基轩辕圣境文化旅游有限公司将新密银基国际旅游度假区冰雪世界乐海水世界项目内的供配电系统设备、照明系统设备、智能化系统设备以及巨兽碗、蛟龙滑道、螺旋滑道等游乐设施，作为抵押物打包抵押给中原航空融资租赁股份有限公司，只为融资17790万元。

除了资金的压力外，如何运营好文旅项目，并非简单的硬件堆砌。迪士尼、环球影城的爆火，都是足够的文化IP做支撑。即使是上市公司泡泡玛特希望从潮玩切入乐园，也并不被业内所看好。

“银基在文旅行业的快速复制，或许并不图短期盈利，更像是为了登陆资本市场。”一位熟悉海南文旅生态的资深人士告诉《酒管财经》，但其如果还按照“酒店＋公园”的模式来助推住宅销售，已经很难打动置业者。

这不禁让人思考：当面对海南市场的强手如潮，以及地产行业的退潮时，银基手里还握有几张牌？

统筹丨劳殿    编辑丨吉耀钰

※文中部分图片来源于网络

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