【特朗普贸易战的致命缺陷】
[关税胁迫能凑效？]
（政治报）总统唐纳德·特朗普全面的关税制度将彻底改变美国与世界各国的经济关系，其名义上是重振国内制造业。
然而，许多企业并不会急于将供应链转移到美国本土。
尽管特朗普周三的声明细节丰富，但他的最终目标仍然笼罩在一片混乱之中。这对长期投资来说是致命的，几乎使得自信的规划成为不可能。
“如果你希望有东西落地，你必须告诉人们价格，而这个价格必须完全包含关税风险。”特朗普第一任期的一位不愿透露姓名以自由发言的前政府官员这样告诉我。
这并不是说关税不能作为一种促使企业将生产转移到美国的手段。这是一个拥有庞大消费市场的富裕国家，总统可能并没有错，许多贸易伙伴会为了继续服务于这个市场而屈服。
但我最近几周问过多位企业高管，企业是否可能因特朗普的政策而开始在美国投资制造业，得到的基本信息是：目前这个问题无从回答。因为做出这些决定需要了解这样做的相对成本，而特朗普的不可预测性使得这种计算无法进行。
如果市场的大屠杀进一步恶化，特朗普会退缩吗？在未来三年多的时间里，关税会有多大变化？2028 年新总统上台后，关税政策可能会发生巨大变化。企业是不是会干脆等待，而不是做出长期的资源承诺并寄希望于最好的结果呢？
谁能真正权威地回答这些问题？
公平地说，政府确实列出了对每个国家适用的关税率，所以企业和投资者比本周早些时候有了更多的背景信息。但仍然，似乎没有人完全确定接下来会发生什么。所以值得问一问，特朗普本周是否真正提供了明确的信息。
“也许，不确定，我们拭目以待？”当我通过电子邮件询问他，这是否是市场期望从特朗普所谓的“解放日”中获得的那种确定性时，Ritholtz 财富管理公司的联合创始人兼首席投资官巴里·里特霍尔茨这样回答我。“这在很大程度上取决于盟友和贸易伙伴的反应——如果他们以牙还牙地进行贸易/关税报复，情况可能会变得更糟。”
从市场角度来看，情况已经相当糟糕了。根据通胀洞察公司总裁奥马尔·夏里夫的计算，加权平均关税率将上升到大约 25%到 30%。去年，这一比例接近 2%。
很难夸大这种变化的激进程度——而且比市场预期的要高得多。特朗普一直热衷于筑墙，现在他用关税筑起了一道墙。
现在一个关键问题是：这道墙的高度会改变吗？
当被问及外国是否会就他们被给予的关税率进行谈判——大多数国家的关税率为 10%，而“最严重的违规者”则有各自更高的税率——一位高级政府官员暗示，此类谈判并不迫在眉睫。
“当然，各国都非常有兴趣看看他们能做些什么来实现更对等的贸易，”这位官员在一次为特朗普宣布关税政策做预热的简报会上对记者说。“目前，我们非常、非常专注于建立关税制度。”
一些更偏执的观察者可能会从特朗普反复提到宣布的关税率并不像可能的那么高这一事实中读出一种暗示的威胁，他说他和他的助手们是“善良的人”。
“这不是完全对等的，”特朗普在玫瑰园说。“这是善良的对等。”（行政命令赋予总统灵活性，以应对其他国家的报复。）
我的观点是，仍然存在太多的未知数。
政府声称，它正在“为长期经济增长奠定基础”，正如财政部长斯科特·贝森特周三对福克斯新闻所说。“我们正在将自己重新置于正确的轨道上。”
与此同时，国内制造业在企业瘫痪的情况下正在萎缩。
“制造商正在搁置这些决定，”全国制造商协会负责人杰伊·蒂蒙斯在关税宣布前接受 CNBC 采访时说。“他们正在等待，看看他们是否应该投资和招聘。这对经济来说可不是好事。”特朗普挑起关税大战 特朗普关税
