2025年4月2日A股成交额时隔50个交易日再度跌破1万亿元（今日成交9745亿元），量能萎缩主要受以下因素影响： 1， 外部政策扰动 [炸弹]特朗普关税预期压制市场情绪 关税政策影响，市场担忧加税范围可能扩大至新能源、半导体等领域，导致外资加速撤离（北向资金近3日净流出超50亿元） [炸弹]全球避险情绪升温 国际金价突破3100美元/盎司，资金流向黄金等避险资产。 2， 内部资金行为 [炸弹]节前流动性收紧 清明假期临近，今天又是节前“出金日”，部分投资者选择持币过节，导致交易活跃度下降。 [炸弹]政策与业绩空窗期博弈 一季度经济数据未完全明朗，二季度降准降息等宽松政策尚未明确，观望情绪占主导。 [炸弹]量化资金与杠杆资金撤退 近期量化策略因市场波动频繁触发止损，融资余额单日减少超50亿元；同时公募基金仓位达88%高位，增量资金匮乏。 3，市场结构与技术面因素 [炸弹]主线缺失与板块轮动过快 科技（AI、算力）、消费、周期等板块均缺乏持续性，资金被迫在机器人、医药等题材中短线切换，加剧操作难度。 技术支撑位失守 [炸弹]上证指数此前跌破3350点关键支撑位，触发趋势投资者离场；创业板指失守2100点后，技术性抛压进一步压制量能。 [炸弹]小微盘股流动性分层 中证2000指数成交额较峰值萎缩60%，ST板块单日跌幅超2%，资金向银行、电力等低估值防御板块集中。
