【Mstech】东睦股份：MIM龙头+人形机器人低估标的 领导好，东睦股份近日

【Mstech】东睦股份：MIM龙头+人形机器人低估标的 领导好，东睦股份近日完成了对上海富驰20.75%股权的收购，收购完成后，公司持有后者85%的股权。公司于今日复牌，盘中股价一度跌停，尾盘拉升明显，我们解读如下： 2020年公司首次收购富驰取得控制权，并由此快速切入MIM领域，而本次富驰股权再收购则是进一步强化了东睦在华为折叠产品MIM件核心供应商地位；且公司深度布局轴向磁通电机，卡位人形机器人，后者有望成为公司新的成长极，25年PE 25×，相对低估，建议持续关注。 后续关注： ➠ 华为折叠手机平价化：华为在国内折叠屏市场份额超过50%，伴随Nova系列折叠机的推出，产品线进一步扩容，公司作为其MIM核心供应商高度受益。 ➠ 华为折叠平板、新的“1到N”：折叠平板/PC是细分领域开创性产品，是纯增量市场。 ➠ 卡位人形机器人：公司深度布局轴向磁通电机，并持有深圳小象电动22%的股权，后者为青龙机器人供货轴向磁通电机；此外，公司作为华为重要合作伙伴，其软磁关节轴亦有望进入华为机器人供应链。