激光雷达专家交流要点总结 ———————— 事件：禾赛大幅上调业绩指引，2025年激光雷达交付量预计增长2至3倍，达120万至150万台；其中，机器人领域激光雷达交付量预计将达近20万台。同期，我们也举办了激光雷达产业趋势交流专家会议，对激光雷达赛道空间及格局进行了探讨。 我们的推荐：我们于1月27日/3月11日两次举办专家会议，并于3月2日发布速腾聚创深度报告，坚定看好激光雷达赛道贝塔。 我们的推荐：最好的赛道之一，机器人+车概念双轮驱动。好赛道，好格局。我们看好激光雷达作为视觉主要单品有望迎来快速放量，3年CAGR有望超70%-100%。禾赛与速腾双寡头格局有望存续。坚定看好估值和业绩叠加+竞争格局优异+机器人等多领域放量的最强贝塔赛道，关注整机龙头禾赛科技、速腾聚创、比亚迪电子等。 专家交流要点1之激光雷达配备颗数：配备颗数提升驱动行业大空间和高渗透 ➡L2++车型目前还是以上低成本前视为主；L3时代要求安全冗余，或采用1颗前视+2-3颗补盲实现360°覆盖；L4时代责权化分清楚，车企全责要求更大安全冗余，或采用前后2颗长距，周边4-6颗补盲实现车身视角全覆盖，激光雷达需求在智能化时代加速上行。 专家交流要点2之激光雷达壁垒：技术壁垒及量产壁垒兼具、短中期双寡头格局存续可能性高 ➡从硬件端来看，控制芯片+处理芯片需要自研，禾赛与速腾都是自身开发激光发射及接收的驱动芯片。速腾还开发了点云算法处理的ASIC芯片，有一定技术壁垒。新玩家一般只能用FPGA去做，至少50美金打底，成本较高。 ➡从量产壁垒来看，新玩家没有量产经验和质量/产线管理流程，无法保证质量，车企也不敢用产品，基本不会有新供应商进来。因此，好格局成为好赛道的保障。 专家交流要点3之降本曲线趋缓：规模效应或将推动车载前视降本至1000元内 ➡终局看来，前视长距可以做到600-700元；固态补盲雷达中，低线束+近测距能做到200元，高性能固态雷达价格500-600+元。终端配置价格快速下沉，激光雷达渗透率有望大幅提升，后续10万车型也可以用得起，加速行业量产规模化。然而短期来看，伴随智驾加速上行、技术收敛、国产替代以及车企竞配，价格曲线已呈趋缓趋势。 ————————
