周四油价走出了复杂的震荡拉锯，连续的大幅下挫之后，市场需要休整蓄势。周四美国暂缓对加墨关税至4月，以及欧洲央行第六次降息提振经济缓解美国关税对经济的压力，有助于缓解市场对需求担忧，另外特朗普政府考虑在关键航道拦截伊朗油轮，打击伊朗石油供应，这可能给中国地方炼厂原料供应继续带来影响，提升中国原油市场溢价，周四晚间SC走势再次有强于欧美市场表现。
此轮原油在一个半月时间里从年内高点回落15美元，下跌幅度并不比去年回调行情大，但这次回落时间发生在特朗普上任持续推出措施打压油价以及欧佩克+开始逐步退出减产的背景之下。欧佩克+减产的底的动摇打破了市场心理底线，投资者对油市的的担忧超过去年大跌阶段。不但担心供应过剩压力，也需求不及预期，普通的利多因素难以有效提振市场信心，因此持续下跌的油价跟利空的氛围之间的反馈不断强化，对投资者预期影响非常大，尤其是周三大跌击穿了欧佩克+减产底，布伦特原油刷新了2021年12月之后的新低，更是意味着油价打开了下行空间，可以看到已经没人再去判断油价会涨到90美元，越来越多机构开始下调油价目标，甚至有机构开始预警油价可能去往50美元区间。但同时我们也可以看到目前石油市场库存仍处于低位，全口径库存明显低于去年同期，没有明显的累库迹象，月差结构在最近二周油价的暴跌过程表现出韧性。极端看空情绪得到宣泄之后，油市仍有机会走出修复行情，当前位置不建议继续过度追空，关注后续市场情绪的变化，大幅波动行情仍将继续，注意节奏把握。（来源：海通期货能源研发中心）
