【对冲基金押注中国房地产行业将出现复苏】
（路透社）——一些大型对冲基金和投资者正在以低价买入长期被忽视的中国房地产股票，预计该行业从长期危机中复苏时将获得丰厚回报。
投资者表示，从一线城市的房价上涨到行业领导者万科的再融资计划，近期的积极迹象表明，今年将是房地产市场的转折点。
当然，他们是有选择性的，并且将目标锁定在领先的国有开发商和中国最大的在线房地产经纪商上。
“我们最近增加了一些大型国有开发商，基于行业复苏和胜者通吃的逻辑，”上海重阳投资管理公司董事长王庆表示，该公司管理着50亿美元的资产。
“一线城市的土地销售正在复苏，我们注意到只有这些少数房地产开发商仍在积极购买土地，”他说，并补充说这意味着这些开发商正在占据更大的市场份额。
在过去三年多的时间里，中国房地产一直是负债累累的行业的做空目标，随着包括恒大和融创中国在内的一系列民营房地产巨头破产，这一趋势愈发明显。
这种情绪的转变表明，投资者在行业整合以及自9月以来中国为稳定下滑的房地产市场而采取的大规模措施后，正在重建对这一领域的信心。
总部位于香港的金巢资本也在买入一些国有开发商的股票。
“你可以说法人新房的销售量下降了一半，但开发商的数量减少得更多，”金巢资本管理公司的首席投资官陶永说。
随着行业的稳定，这些被忽视的股票的反弹将是显著的，陶永说。
基金买入贝壳控股
贝壳控股——中国类似Zillow的房地产平台——已成为亚洲顶级对冲基金的宠儿。
香港的Aspex Management管理着90亿美元的资产，在2024年第四季度通过增加651万股美国上市的贝壳控股股票建立了新的头寸，截至2024年底，这些股票的市值约为1.2亿美元，其向美国证券交易委员会提交的文件显示。
管理着40亿美元资产的WT资产管理公司也在第四季度增加了其在贝壳控股的股份，增持了220万股，价值超过4000万美元。
花旗研究的房地产分析师陈冠宇在本周的一份报告中表示，贝壳控股受益于春节后大城市二手房销售的强劲表现以及技术进步。
2月初，资金紧张的顶级开发商万科获得政府救助，进一步提振了市场情绪，因为许多人认为这是另一个重大开发商违约风险大幅降低的标志性事件。
尽管许多股票在过去三年中下跌了超过80%，但贝壳控股和房地产开发商的股价在2月大幅反弹。
“我认为我们确实接近房地产股票的转折点，”Pictet资产管理公司亚洲特殊情境主管乔恩·维萨尔（Jon Withaar）表示。
乔恩表示，他进入房地产股票的时机取决于是否会有更多的政府支持的重组以及房价走势。
显然，复苏还处于初期阶段，许多小城市仍在努力解决未售出的房屋问题。投资者对房地产的前景仍存在分歧。
“这更多是关于交易机会，”大华银行财富管理首席投资官王启说。
“这就像昙花一现，但即使是昙花一现也可能带来三到六个月的机会。这些股票非常便宜，可能会上涨50%——这是正常的，”他说。
