期货日报采访稿 二月以来，集运期货盘面上涨势头迅猛，尤其是远月合约的涨势尤为显

期货日报采访稿 二月以来，集运期货盘面上涨势头迅猛，尤其是远月合约的涨势尤为显著，背后是哪些因素的共同推动？ 春节假期以利空消息为主，节后首日（上周三）期市大幅下挫，随后在地缘局势与即期市场共同作用之下，连续出现涨停。 地缘方面：加沙和谈第二阶段前景并不顺利，以色列宣称要恢复与哈马斯之间战争并且加以消灭。特朗普称致力于购买并拥有加沙，将让中东国家接收巴勒斯坦人，遭到哈马斯、胡塞武装和多国反对。此外，以色列越境空袭黎巴嫩。中东烽火重燃，令市场并不看好红海危机能在上半年结束，甚至可能延续至今年底。此前盘面价整体偏低，已被低估，因此出现修复性大涨。 现货方面：赫伯罗特首先宣布将3月FAK报价提涨至$4100/FEU，令市场看到了船东挺价的决心，认为其他班轮公司也有可能跟涨挺价。 2、当前市场对船司后续提涨预期强烈，主要是基于哪些原因。在您看来实际市场情况能否支持提涨的落地，将对盘面造成怎样的影响？ 正月十五之后，工厂将会复工，2月下旬货物将逐步完成生产并出运，市场认为班轮公司可能借此宣涨，从而实现挺价止跌。 目前货源一般，并且3月之后周度舱位量将达到30万TEU。整体并不看好实际提涨至赫伯罗特宣涨的$4100/FEU高度，但有望恢复至$3000-3500/FEU。 倘若后期其他班轮公司一同宣涨，期市将继续上涨，然而涨价失败或无法完全落地，期价可能会回调修复。因此，后期期市震荡将会加剧。 您认为此次运价涨势能否持续？结合近远月合约来看，市场需要关注哪些表现？ 短期内，期市还有进一步上冲空间。未来集运市场风险点和关注点较多，主要有以下几个方面： 其一，SCIFS，直接影响EC2402走势。2月10日SCFIS（上海→欧洲）录得2353.01点，远超市场预期，周一EC2502收盘价被低估，有望上涨修复。 其二，3月即期市场，直接影响EC2504走势。需要关注其他班轮公司尤其头部船东是否会跟涨、宣涨幅度、舱位供给量以及实际落地情况。 其三，中东地缘局势，直接影响EC2506-12。倘若加沙重燃战火，班轮复航预期减弱，目前盘面被低估，还有较大上涨空间。但是，如果在联合国和各方努力下，加沙第二阶段谈判峰回路转，期市将会冲高回落，尤其远月合约。 其四，关税政策和欧洲经济。特朗普政府进口和关税政策朝令夕改，增加了市场不确定性。整体判断，美国对全球贸易战才刚刚拉开序幕，未来将经历多轮交锋和反复。欧洲央行和英国央行先后下调了2025年本经济体的增速预期，将影响欧洲需求。贸易逆全球化和欧洲经济疲软等诸多利空因素将长期影响国际集运市场，抑制集运期货反弹高度。 方正中期高级海运和宏观分析师 陈臻 2025年2月10日